20240408-华龙证券-化工行业周报_原油价格持续高位_带动化工产品涨价明显_22页_2mb

华龙证券化工行业周报摘要

1. 市场表现

2024年4月1日至4月3日，申万基础化工指数上涨409%，申万一级石油石化指数上涨332%。重点子板块中，化学原料和油服工程表现最佳，涨幅超570%。个股涨幅前五包括奥克股份、万丰股份等；跌幅前五包括宁科生物、永悦科技等。

2. 关键数据

• 价格涨幅前十：高温煤焦油（742%）、合成氨（581%）、聚合MDI（429%）、布伦特原油（429%）、WTI原油（382%）。
• 重点关注公司：宝丰能源（600989SH）、中国石化（600028SH）、中国海油（600938SH）、赛轮轮胎（601058SH）等。

3. 细分行业分析

• 原油：WTI和布伦特原油价格分别上涨382%和429%，中东地缘政治紧张推高能源价格。
• 聚氨酯：聚合MDI价格小幅上涨，出口增量利好；TDI价格下跌37.5%，需求疲软。
• 聚酯化纤：PA66窄幅整理，受成本支撑但终端需求一般。
• 氟化工：萤石供应偏紧，制冷剂价格维持高位。

4. 投资建议

• 推荐逻辑：全球经济复苏与油价高位支撑化工产品涨价，建议关注煤制烯烃龙头（如宝丰能源）及低估值石化股。
• 重点公司：
  • 宝丰能源、中国石化、中国石油、中国海油（石化板块）；
  • 金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技（制冷剂）；
  • 赛轮轮胎（海外扩张受益）。

5. 风险提示

• 原油价格大幅波动、汇率变动、贸易摩擦、地缘政治风险及公司业绩不及预期。

总结

化工行业受油价高位拉动整体表现强劲，细分领域分化明显，建议关注能源化工、制冷剂及轮胎板块的结构性机会。