20250614-五矿期货-碳酸锂周报_供给韧性足_反弹难持续_31页_2mb

供给端碳酸锂产量出现显著增长，SMM数据显示本周国内碳酸锂周产量18127吨，环比上上周增加38%，连续两周产量增幅较大，国内供给表现强劲。2025年1-5月累计产量同比增长514%，6月排产略有上升，但受国内库存积累和进口可能下滑影响，供给压力仍存。成本方面，海外锂矿价格上扬，但外购矿成本崩塌导致企业利润修复困难，矿端面临亏损压力。库存持续高位，国内碳酸锂周度库存达133549吨，增幅0.8%；期货仓单周内减少36%，表明市场对碳酸锂实物交割的需求不高，但基本面未出现实质性好转，上方面临较大抛压。需求端新能源汽车销量激增，5月国内销量同比增369%，电池产量和装机量同比增幅达400%以上，但受传统淡季影响，6月产量或环比小幅回落。

总体来看，供需基本面未有明显改善，市场对下半年需求信心不足，政策不确定性影响消费。短期缺乏供给扰动与宏观驱动，锂价或在底部偏弱震荡。建议交易者密切关注供给端变化及库存消化情况。