20210329-华宝证券-新能源行业周报_碳酸锂推动锂辉石价格大涨_隆基维持4月价格不变_19页_2mb

新能源行业周报总结

核心内容

本周新能源行业整体表现分化，动力电池指数下跌，新能源汽车指数下跌，风电和光伏指数则上涨。主要受碳酸锂需求旺盛影响，锂辉石价格大涨，而光伏行业因硅料供应偏紧，价格维持高位增长态势。隆基维持4月硅片价格不变，通威上调单晶电池片价格，多晶电池片价格下降。

主要观点

动力电池/新能源车

• 碳酸锂需求推动锂辉石价格上涨：由于碳酸锂需求旺盛，锂辉石价格涨幅远超锂盐，上游资源供应紧缺成为主要矛盾点。
• 资源安全成为关注重点：随着海外产能难以新增，产业链中下游企业开始布局上游锂矿资源以保障供应安全，如国轩高科与宜春矿业合资布局锂矿。
• 市场表现：锂资源板块平均下跌4.02%，钴资源板块平均下跌1.60%，正负极板块平均上涨2.50%，电解液板块平均下跌3.39%，隔膜板块平均上涨2.35%，电池板块平均下跌0.57%。

光伏

• 硅料供应偏紧推动价格高位增长：2021年硅料产能难以集中释放，硅料价格持续上涨，带动硅片、电池片价格上升。
• 隆基硅片价格维持不变：尽管硅料价格上涨，隆基仍维持4月硅片价格不变，以稳定市场。
• 通威电池片价格调整：通威太阳能公布4月电池片指导价，单晶电池片价格下降，多晶硅电池片价格上涨。
• 硅料价格上涨对中游企业影响：硅料价格上涨对下游组件订单造成压力，中游厂商盈利空间被压缩，组件厂商或暂缓采购订单。
• 光伏玻璃产能释放：随着光伏玻璃产能有序放开，玻璃价格有望回归理性，龙头厂商将受益于规模优势。

风电

• 风电投资持续高增：全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商。
• 政策支持：欧洲和美国新能源车市场持续增长，政策支持推动电动化趋势，预计欧洲或成为全球最大市场。
• 行业动态：GWEC公布2020年全球风电市场TOP10，中国和美国在海上及陆上风电领域领先，维斯塔斯、GE、金风科技等企业表现突出。
• 黑龙江风电发展：黑龙江“十四五”期间大力发展风电，启动多个综合能源基地建设。

关键信息

价格数据

• 锂辉石：535美元/吨，上涨9.18%
• 电池级碳酸锂：85500元/吨，上涨1.18%
• 氢氧化锂：71000元/吨，上涨5.97%
• 单晶硅片（M6）：3.75元/片，价格维持不变
• 单晶PERC电池片：价格下降0.02-0.14元/W
• 多晶硅电池片：价格上涨0.01元/W

产能与供应

• 国内硅料产能：保利协鑫（10.5万吨）、通威股份（15.5万吨）、新疆大全（7万吨）、东方希望（7万吨）等。
• 海外硅料产能：德国瓦克（4.2万吨）、韩国OCI（2.7万吨）等，但部分海外企业计划退出或调整产能。

上市公司动态

• 国轩高科：与宜春矿业合资布局锂矿资源，计划总投资120亿元。
• 星源材质：与Northvolt签订供应合同，金额不超过33.4亿元。
• 新宙邦：2020年营收增长27.37%，净利润增长59.29%。
• 天赐材料：2020年净利润同比增长3165.21%，2021年一季度预计净利润增长502.35%-622.82%。
• 金风科技：2020年营收增长48.23%，净利润增长34.10%，计划与新乡市政府建立战略合作。
• 天能重工：拟建设500MW光伏发电项目，总投资17.5亿元。
• 安彩高科：光伏玻璃业务产能提升，销售收入增长74.62%。
• 福斯特：2020年营收增长31.59%，净利润增长63.52%。
• 隆基股份：计划投资建设宁夏乐叶年产3GW单晶电池项目。

投资建议

• 动力电池：行业进入高景气时代，看好特斯拉、大众MEB等外资和内资新势力产业链企业，关注LFP电池渗透率提升下的铁锂龙头厂商及正极材料企业。
• 风电：建议关注技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商，以及风电设备制造商和海内外风场运营商。
• 光伏：建议关注硅料价格上涨后产业链中间地位的核心龙头硅料企业，以及硅料供应缓解后受益于规模优势的光伏玻璃厂商。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期：可能影响产业链整体表现。
• 锂电行业竞争加剧：可能压缩企业利润空间。
• 新能源发电行业复苏不及预期：影响光伏和风电需求。
• 产业链原料价格大幅波动：影响企业成本和盈利。
• 新能源行业政策不及预期：可能影响行业发展和投资回报。