> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶及纸类期权市场总结（2026/03/04） ## 核心内容概览 本报告分析了合成橡胶（BR）与天然橡胶（RU）期权市场的最新数据与行情走势，提供了市场动态、期权因子研究及策略建议，旨在帮助投资者更好地理解市场状况并做出决策。 --- ## 一、合成橡胶（BR）期权市场数据 ### 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价（元） | 标的涨跌（元） | 涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 量变化（万手） | 持仓量（万手） | 仓变化（万手） | |----------------|----------|-------------|----------------|-------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | BR（合成橡胶期权） | br2604 | 13530 | 475 | 3.63% | 285417 | -726 | 35513 | -3872 | ### 期权因子分析 #### 量仓PCR | 期权品种 | 成交量（万手） | 量变化（万手） | 持仓量（万手） | 仓变化（万手） | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |------------------|----------------|----------------|----------------|----------------|------------|------------|------------|------------| | BR（看涨期权） | 43816 | -7957 | 11675 | 154 | 0.44 | 0.09 | 1.06 | 0.01 | | BR（看跌期权） | 19362 | 959 | 12379 | 249 | 0.44 | 0.09 | 1.06 | 0.01 | #### 压力支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | |------------------|----------|------------|--------|--------|-------------|----------------|--------------|--------| | BR（合成橡胶期权） | br2604 | 13600 | 14000 | 12000 | 43.04% | 3.13% | 30.38% | 39.61% | --- ## 二、天然橡胶（RU）期权市场数据 ### 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价（元） | 标的涨跌（元） | 涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 量变化（万手） | 持仓量（万手） | 仓变化（万手） | |----------------|----------|-------------|----------------|-------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | RU（橡胶期权） | ru2605 | 16835 | -265 | -1.54% | 458473 | 94431 | 160346 | -10275 | ### 期权因子分析 #### 量仓PCR | 期权品种 | 成交量（万手） | 量变化（万手） | 持仓量（万手） | 仓变化（万手） | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |------------------|----------------|----------------|----------------|----------------|------------|------------|------------|------------| | RU（看涨期权） | 31324 | 9452 | 40915 | 256 | 0.31 | -0.02 | 0.48 | -0 | | RU（看跌期权） | 9858 | 2492 | 19619 | -14 | 0.31 | -0.02 | 0.48 | -0 | #### 压力支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | |------------------|----------|------------|--------|--------|-------------|----------------|--------------|--------| | RU（橡胶期权） | ru2605 | 16750 | 18000 | 15000 | 26.45% | 1.09% | 24.05% | 23.14% | --- ## 三、行情解读与策略建议 ### 合成橡胶（BR）行情解析 1. **标的走势**：BR2604合约昨日收盘价为13530元，较前日上涨810元（6.40%），成交量增加，持仓量减少。 2. **隐含波动率**：隐含波动率维持在年平均值0.3029上方，显示市场对价格波动的预期较高。 3. **持仓量PCR**：持仓量PCR为1.0529，处于近一年来的高位（94.29%），表明多头持仓占比偏高。 4. **压力支撑位**：BR期权标的的压力位为14000元，支撑位为12000元，投资者需关注该区间内的价格变动。 ### 橡胶（RU）行情解析 1. **标的走势**：RU2605合约昨日收盘价为16835元，较前日下跌265元（1.54%），成交量增加，持仓量减少。 2. **隐含波动率**：隐含波动率维持在年平均值0.2403上方，市场对价格波动的预期相对稳定。 3. **持仓量PCR**：持仓量PCR为0.4829，处于近一年来的中等水平（67.35%），表明看涨与看跌期权持仓相对平衡。 4. **压力支撑位**：RU期权标的的压力位为18000元，支撑位为15000元，投资者需关注该区间内的价格变动。 --- ## 四、期权策略建议 ### 合成橡胶（BR）期权策略 - **方向性策略**：无明确方向性建议。 - **波动性策略**：建议构建**卖出看涨+看跌期权组合**策略，以获取时间价值收益。例如： - 卖出S_BR2604P12600 - 卖出S_BR2604C13600 - 动态调整持仓头寸，保持delta中性。 ### 天然橡胶（RU）期权策略 - **方向性策略**：无明确方向性建议。 - **波动性策略**：建议构建**卖出偏中性的看涨+看跌期权组合**策略，以获取时间价值和方向性收益。例如： - 卖出S_RU2605P16250 - 卖出S_RU2605P16500 - 卖出S_RU2605C17500 - 卖出S_RU2605C17750 - 动态调整持仓头寸，保持delta中性。 --- ## 五、免责声明与版权信息 - **免责声明**：本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但对因使用本报告而可能产生的任何损失不承担任何责任。 - **版权信息**：本报告版权归**五矿期货有限公司**所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 六、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**： - 电话：400-888-5398 - 网址：www.wkqh.cn