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纯碱早报总结（2026-7-8）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月8日发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析、影响因素及风险提示等，整体市场情绪偏空。

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一、期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价（元/吨）	1101	1070	-2.82%
重质纯碱：沙河低端价（元/吨）	1080	1050	-2.78%
主力基差（元/吨）	-21	-20	-4.76%

• 主力合约：本周收盘价为1070元/吨，较前一周下跌2.82%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1050元/吨，较前一日下跌30元/吨。
• 基差情况：主力合约基差为-20元，期货升水现货，显示市场预期偏弱。

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二、基本面分析

1. 供给端

• 开工率：纯碱周度行业开工率为77.79%，维持在较高水平。
• 产量：周度产量为74.09万吨，其中重质纯碱产量41.97万吨，处于历史高位。
• 利润情况：华北氨碱法利润为-154.40元/吨，华东联产法利润为-19.50元/吨，显示行业盈利能力承压。
• 检修情况：近期检修企业较少，且前期检修恢复，整体供应呈上升趋势。

2. 需求端

• 浮法玻璃：全国日熔量为14.60万吨，开工率为69.20%，整体需求延续下滑。
• 光伏玻璃：光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱，且在产产能走势趋于平稳。

3. 库存情况

• 厂内库存：全国纯碱厂内库存为173.00万吨，较前一周下降0.14%，但仍高于5年均值。
• 库存压力：库存处于历史同期高位，叠加需求疲软，市场压力较大。

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三、影响因素

利多因素

• 浮法玻璃生产持稳：下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产保持稳定。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升：预计产量延续高位，增加市场供给压力。
• 光伏玻璃减产：重碱下游光伏玻璃减产，导致纯碱需求走弱。

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四、主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供需错配：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未改善。
• 市场情绪偏空：综合基本面、基差、库存及主力持仓等因素，短期市场预计低位偏弱运行。

风险提示

• 下游冷修不及预期：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度不如预期，可能缓解需求下滑压力。
• 宏观利好超预期：若宏观经济出现超预期利好，可能对纯碱市场形成支撑。

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五、结论与预期

• 短期趋势：基本面疲弱，短期预计纯碱价格将维持低位偏弱运行。
• 操作建议：投资者应关注下游冷修进度及宏观政策动向，谨慎操作，控制风险。

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六、免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告内容基于公开信息，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。