20161211-中泰证券-计算机行业周报_关注增长确定与估值合理的优质个股_14页_940kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2016年12月11日发布的计算机行业周报，分析了行业整体表现、重点公司动态及未来投资建议。报告指出，尽管短期面临解禁压力，但计算机行业估值已回落至合理中枢偏下水平，具备一定的安全边际。从中长期来看，板块调整是配置优质个股的契机，重点推荐高景气度细分领域龙头及优质成长股。

主要观点

行业走势

• 计算机板块本周小幅下跌（-1.53%），表现弱于沪深300（-1.00%），但优于中小板综（+0.17%）和创业板综（-1.30%）。
• 子板块中，软件开发跌幅最大（-2.11%），而计算机设备（-0.68%）和IT服务（-1.71%）跌幅相对较小。
• 概念板块中，O2O（+2.57%）涨幅领先，移动支付（-2.27%）、卫星导航（-1.80%）和在线旅游（-1.77%）跌幅居前。

行业估值

• 行业TTM估值约为55倍，较近三年估值区间（40-105倍）处于偏低水平。
• 解禁压力在未来两个月较大，但估值泡沫已部分释放，板块具备投资价值。

未来展望

• 行业处于“困难与契机并存”的阶段，短期承压，但中长期向好。
• 建议投资者关注细分领域中的优质个股，如信息安全、民办教育、智慧城市和智能停车。

关键投资建议

1. 信息安全及自主可控

• 行业背景：在国家政策推动及下游订单增加下，信息安全行业进入成长提速期。
• 推荐个股：
  • 启明星辰：信息安全综合解决方案龙头，受益于《网络安全法》实施及订单增长。
  • 卫士通：信息安全国家队，具备高技术含量产品及行业最高资质。
  • 立思辰：内容及数据安全领域新贵，具备较强的市场竞争力。

2. 民办教育

• 行业背景：民办教育市场化程度高，未来增长空间大。
• 推荐个股：
  • 威创股份：幼教运营集团，通过整合快速扩张。
  • 拓维信息：打造K12及幼教生态圈，推动在线教育O2O平台发展。
  • 科大讯飞：语音智能教育及教育信息化龙头企业，具备人工智能稀缺性。

3. 智慧城市

• 行业背景：PPP模式加速落地，带动行业订单增长及商业模式优化。
• 推荐个股：
  • 易华录：智能交通龙头，智慧城市PPP模式创新引领者。
  • 广联达：向建筑施工互联网平台商转型，具备较强技术优势。
  • 建议关注：银江股份、达实智能。

4. 智能停车

• 行业背景：城市交通拥堵问题突出，智能停车系统具备盈利潜力。
• 推荐个股：
  • 捷顺科技：智能停车场系统龙头，积极推进互联网化转型。

重点公司动态跟踪

行业动态

1. 五大世界巨头成立全球VR联盟GVRA

   • 事件：谷歌、三星、HTC、Oculus、索尼和宏碁联合成立联盟，推动VR标准统一。
   • 中泰点评：联盟成立将加速VR产业标准化，推动消费市场爆发。

2. 世界智能制造大会中外“智”造科技亮相

   • 事件：大会聚焦智能制造发展，提出2025年“两步走”战略。
   • 中泰点评：智能制造将推动大数据、物联网、云计算等技术应用。

3. 中国联通拟投10亿建大连数据产业基地

   • 事件：中国联通与大连市政府合作，打造云设施、云应用及云服务产业链。
   • 中泰点评：智慧城市将加速新一代信息技术应用，提升城市竞争力。

4. GNTC全球网络技术大会在京开幕

   • 事件：聚焦新技术、新架构、新网络，探讨物联网发展。
   • 中泰点评：NB-IoT规模化商用将推动物联网产业全面提速。

重点公司估值表（2016年12月）

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

推荐标的

• 买入：启明星辰、威创股份、易华录、广联达、捷顺科技、拓维信息、科大讯飞、卫士通、创业软件、立思辰、优炫软件、行动教育

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行关注信息更新，谨慎决策。