20240728-国盛证券-电力行业周报_全年用电增速预期上调至6.5_长三角_广东等地负荷创新高_15页_1mb

电力行业周报分析总结 2024年07月28日

1. 全年用电增速预期上调至65%

根据中国电力企业联合会发布的《2024年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2024年全国全社会用电量预计达9.82万亿千瓦时，同比增长6.5%左右。用电增速预期相比年初上调至6.5%，反映了电力需求的强劲增长。然而，受2023年下半年高基数效应影响，下半年用电增速预计约为5%。

2. 当前电力供需情况

• 电网负荷创新高：多地电网负荷创历史新高，南方五省区用电增速达9.1%，高于全国平均水平。重点区域如长三角、广东、西南等地电力供需仍偏紧。
  • 浙江最高用电负荷超12亿千瓦
  • 安徽最大负荷达6241万千瓦
  • 广东电网负荷5次创新高，同比增长62.5%
• 预测与风险建议：预计迎峰度夏期间全国电力供需总体紧平衡，建议优选供需偏紧但量价风险较低的区域电力标的。

3. 投资建议

• 火电板块：受益于电价传导机制与政策支持，推荐重点关注高分红及煤电一体化标的，如新集能源、国电电力、浙能电力等。灵活性改造龙头青达环保、华光环能也有望受益。
• 水电/核电板块：来水改善推动水电盈利能力提升，核电项目加速推进（如宁德核电5、6号机组启动）。
• 绿电板块：随着新能源消纳及交易机制完善，绿电市场潜力释放，推荐三峡能源、龙源电力等。

4. 其他重点板块与数据

• 碳市场：碳排放配额价格持续上涨，本周涨幅达33.7%，反映碳减排政策驱动行业转型。
• 新能源：新能源装机规模超越煤电，占总发电装机比重达38.4%，预计将持续增长。

5. 风险提示

• 原料价格大幅波动风险
• 项目建设进度不及预期
• 政策变化带来的辅助服务与绿证交易不确定性