20250209-华泰期货-甲醇周报_伊朗装置恢复速率偏慢_12页_799kb

甲醇市场周报分析总结

策略摘要

报告建议投资者逢低做多套保，以应对甲醇市场波动。核心策略聚焦于低点买入，对冲风险。

市场状况

• 港口方面：春节期间汽运提货受限，节后港口库存小幅累积至约1031万吨。预计2月进口到港量降至季节性低位（431.5万吨），需关注去库速率。伊朗装置恢复缓慢，影响供应；下游MTO装置如富德计划2月检修，可能缓解需求压力。
• 内地方面：节日期间下游提货下降，内地甲醇工厂库存季节性大幅累积，达到高点，造成排货压力。山西华昱计划2月底至4月初检修，进一步影响供应。

核心观点

报告认为当前市场开启高位稳定，建议逢低做多套保。需密切监测伊朗装置恢复进度（当前偏慢）和MTO检修兑现情况。风险包括原油价格波动、煤价波动和MTO开工率变化，这些因素可能影响整体供需平衡。国内开工率维持在76.2%，传统下游如甲醛、二甲醚和醋酸开工率有所波动，需求端不确定性增加。

风险提示

• 主要风险：原油和煤价波动，MTO装置开工率变化，进口利润影响。
• 关注点：节后港口去库兑现、伊朗装置恢复速率、下游MTO检修进度。