> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场周度分析总结 ## 核心内容 本期甲醇市场整体呈现供应回升、需求疲软、库存小幅累库的态势。海外甲醇开工率维持稳定，而中国进口甲醇到港量有所下降，华东与华南地区到港量均出现不同程度的下滑。内地甲醇开工率回升，尤其是煤制甲醇产能利用率提高，天然气甲醇开工率则有所下降。下游需求方面，MTO企业检修集中期尚未结束，传统下游如甲醛需求偏弱，而醋酸和MTBE需求有所回升。 ## 主要观点 - **供应端**：中国甲醇开工率回升，煤制甲醇恢复较快，天然气甲醇开工率下降，显示能源结构对甲醇生产的影响较大。伊朗装置开工率仍处于历史低位，恢复缓慢，对全球供应端形成一定压制。 - **需求端**：MTO企业采购量下降，检修周期尚未结束，需求释放受限。传统下游需求整体偏弱，甲醛开工率维持低位，而醋酸与MTBE需求有所回升。 - **库存情况**：港口库存累库速率放缓，基差反弹，短期到港压力下降。内地工厂库存维持区间盘整，待发订单小幅回落，显示市场供需趋于平衡。 ## 关键信息 ### 港口供应 - 海外甲醇开工率：53.53%（+0.00%） - 中国进口甲醇周频到港量：18.19万吨（-22.30%） - 华东到港量：14.61万吨（-16.60%） - 华南到港量：3.58万吨（-1.70%） ### 内地供应 - 中国甲醇开工率：87.66%（+2.77%） - 煤制甲醇开工率：83.07%（+1.78%） - 天然气甲醇开工率：43.04%（-7.60%） - 焦炉气甲醇开工率：57.95%（+0.15%） - 各地区开工率： - 西北：90.27%（+3.64%） - 华北：73.92%（+0.00%） - 华中：83.19%（+0.00%） - 华东：84.60%（+1.61%） - 西南：86.06%（+0.00%） ### 港口需求 - 太仓周均提货量：3564吨/天（+1279） - 华东MTO企业周度采购量：62800吨（-43800） - 外采甲醇MTO企业开工率：60.85%（+0.79%） ### 内地需求 - 甲醇企业待发订单量：165000吨（-6828） - 传统下游样本企业原料采购量：21600吨（-2400） - 下游开工率： - 甲醛：36.03%（-0.16%） - 醋酸：75.13%（+5.77%） - MTBE外销工厂：58.16%（+6.90%） - 二甲醚：4.80%（-0.63%） ### 库存情况 - 港口库存：692600吨（+1800） - 江苏：389300吨（+25400） - 浙江：144300吨（-19000） - 广东：134700吨（+8000） - 福建：24300吨（-12600） - 内地厂库库存：350650吨（-11855） - 西北：195700吨（-7500） - 华北：20000吨（+0） - 华中：22890吨（+3905） - 华东：92100吨（+10700） - 西南：17300吨（-19000） ## 市场分析 - **伊朗装置恢复缓慢**：伊朗甲醇装置开工率仍处于低位，ZPC、Kimiya、Apadana等企业均处于停车状态，恢复仍需时间。美伊局势缓和可能对伊朗装置恢复带来一定影响，但短期恢复预期有限。 - **地缘溢价回落**：随着美伊局势缓和，市场对伊朗甲醇供应的担忧有所缓解，地缘溢价回落。 - **MTO检修周期延续**：MTO企业仍处于检修集中期，如诚志2期、联泓、鲁西等，影响甲醇需求端。 - **传统下游需求偏弱**：甲醛开工率仍偏弱，而醋酸与MTBE需求有所回升，显示部分下游行业逐步复苏。 ## 策略建议 - **单边策略**：谨慎逢高做空套保 - **跨期策略**：无 - **跨品种策略**：逢低多PP2609-3\*MA2609跨品种价差 ## 风险提示 - 美伊地缘局势进展 - 伊朗甲醇装置开工变动 - 下游MTO企业检修及复工兑现速率 ## 图表概览 - 图1至图52：涵盖甲醇价格走势、库存变化、开工率、采购量、订单量等关键指标，提供市场动态的直观数据支持。 ## 本期分析研究员 - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） ## 联系人 - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告所载观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。本报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。