20250920-东亚期货-有色周报—不锈钢_19页_3mb

报告摘要

这份报告分析了2025年9月20日发布的不锈钢交易咨询业务，针对不锈钢市场基本面和价格因素进行评估。报告由东亚期货研究员兰雪撰写，结论基于Mysteel数据，主要观点和关键数据如下：

宏观和市场环境：宏观利好兑现后，市场回归基本面分析。不锈钢价格受成本支撑和弱需求影响，预期主力合约维持区间震荡，需监测库存变化和原料价格波动。
基本面概况：
- 供应端：8月不锈钢粗钢产量环比上升约3.78%，产能利用率较高，供应压力增大；不锈钢电炉调节能力强，市场易有过剩倾向。
- 需求端：表观需求量小幅下降，下游采购以刚需散单为主，旺季成交未显著放量，需求疲软。
- 库存情况：社会库存合计93.93万吨，环比下降2.78%，其中300系库存58.33万吨，但去化速度缓慢。
- 价格动态：9月19日现货价格13270元/吨，环比下跌；期货主力12860元/吨，基差410元/吨；利润水平偏低。
- 原料价格：镍铁和铬铁价格相对稳定或上涨，供应减少支撑成本；废不锈钢价格小幅回调。
风险因素：库存去化缓慢可能加剧过剩风险，建议投资者关注供需变化和宏观经济影响。