20240107-华泰期货-铁矿月报_补库预期支撑_铁矿震荡偏强_7页_500kb

报告分析显示，铁矿石市场在12月表现出强势上涨趋势，主要受春节补库预期影响，现货价格偏强。以下是关键点的总结：

• 当前市场情况：供需矛盾不明显，基本面维持偏紧。供应端稳中有增，需求端铁水产量高位后出现季节性下滑，钢厂主动减修增多，但利润亏损加剧局面未改善。库存反弹和压港增加，导致现货供应偏紧，价格整体走势强势。

• 供应方面：全球铁矿石发运量相对稳定，澳洲发运减少，但巴西及非主流发运增加，12月供应总体偏强。

• 需求方面：高炉开工率和产能利用率环比下降，但钢厂盈利率改善，日均铁水产量季节性下滑，消费存在韧性，主要因废钢供给不足和非建材产量维持高位。

• 库存与价格：全国港口库存环比增加，现货价格因补库预期支撑价格偏强，期货主力合约价格上涨显著。

• 核心观点：市场震荡偏强，短期受补库驱动，基本面支撑价格强势。

• 关注因素：后期需密切监控钢厂利润及检修情况、海外发运变化、宏观经济环境和政策等潜在风险。