20260114-国元证券-传媒行业周报_GEO重构数字营销_布局AI应用_14页_1mb

报告摘要

GEO重构数字营销，布局AI应用 - 传媒行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2026年1月5日至11日传媒行业的市场表现、重点数据及动态更新，同时提供投资建议和风险提示。传媒行业整体表现优于大盘，AI应用、游戏、影视、短剧等细分领域均有显著增长，显示出行业对AI技术和文化出海的重视。

市场表现

行业整体表现：传媒行业（申万）上涨 $13.10%$，跑赢大盘。沪深300上涨 $2.79%$，上证指数涨 $3.82%$，深证成指涨 $4.40%$，创业板指涨 $3.89%$，恒生科技指数涨 $3.06%$。
细分板块表现：
- 广告营销上涨 $19.17%$
- 电视广播上涨 $15.15%$
- 游戏上涨 $13.14%$
- 数字媒体上涨 $10.53%$
- 影视院线上涨 $6.66%$
- 出版上涨 $6.46%$
个股表现：
- A股：引力传媒（+52.62%）、蓝色光标（+49.13%）、东方明珠（+35.23%）、易点天下（+30.10%）、昆仑万维（+29.54%）
- 港股：心动公司（+18.50%）、贪玩（+13.04%）、快手（+12.75%）、阜博集团（+12.09%）、哔哩哔哩（+11.87%）

行业重点数据及动态更新

AI应用数据

AI产品榜：12月web端榜单中，Gemini环比增长 $28%$，DeepSeek环比增长 $30%$，OpenRouter平台周度大模型token调用量环比增长 $15%$。
AI应用事件：
- 智元机器人与MiniMax达成合作，全模态AI加速落地机器人应用。
- 腾讯推出「AI应用及线上工具小程序成长计划」，为开发者提供资源支持。
- 马斯克旗下xAI完成200亿美元E轮融资，投资方包括英伟达、思科、Valor、StepStone等。
- 智谱及MiniMax登陆港交所，Minimax市值突破千亿港币。
- OpenAI推出ChatGPT Health模式，为健康/医疗类型对话设立专属空间。

游戏数据

畅销榜：1月10日，国内IOS端移动游戏畅销榜前五为《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》、《三国：谋定天下》、《无畏契约：源能行动》。
新游动态：
- 《鹅鸭杀》正式开启全平台公测，新增注册用户突破500万，登顶iOS免费榜。
- 《逆战：未来》（腾讯）、《明日方舟：终末地》（鹰角）、《全明星觉醒》（腾讯）、《生存33天》（三七）预计分别于1月13日、1月22日、1月22日、2月15日上线。
出海手游：
- SensorTower发布12月出海手游收入榜，前三为《Whiteout Survival》、《Gossip Harbor》、《Kingshot》。
- 《Whiteout Survival》全球累计收入突破40亿美元。
- 《Gossip Harbor》收入环比上涨 $7%$，创历史新高。
- 《Kingshot》收入稳步增长，排名第三。

影视数据

周度票房：1月5日至11日，国内电影总票房达3.62亿元，其中《匿杀》以8512.96万元登顶，占比 $23.5%$；《阿凡达3》以7307.60万元位列第二，占比 $20.2%$；《寻秦记》以6752.48万元位列第三，占比 $18.6%$。
后续影片：1月12日至18日将有7部影片上映，包括《马腾你别走》、《盖世神功》、《情缘曹雪芹》等。
短剧出海：海外微短剧APP素材投放总榜中，前五平台为DramaWave、MyDrama、NetShort、FreeReels、StardustTV。昆仑万维的DramaWave位居榜首，FreeReels排名第四，素材量达4.6万组。

投资建议

重点方向：AI应用、文化出海。
子板块关注：游戏、IP、短剧、营销、出版。
推荐标的：
- 巨人网络（买入）
- 恺英网络（买入）
- 完美世界（买入）
- 吉比特（买入）
- 神州泰岳（买入）
- 浙数文化（买入）
- 昆仑万维（买入）
- 快手（买入）
- 心动公司（买入）
- 姚记科技（买入）
- 上海电影（买入）
- 芒果超媒（买入）
- 南方传媒（买入）
- 皖新传媒（买入）

风险提示

消费市场疲软的风险。
头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险。
AI进展不及预期的风险。

附表：重点公司盈利预测

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘 (元)	总市值 (百万元)	EPS (2024A)	EPS (2025E)	EPS (2026E)	PE (2024A)	PE (2025E)	PE (2026E)
002558	巨人网络	买入	46.80	90546.33	0.78	1.16	1.84	59.05	40.34	25.43
002517	恺英网络	买入	25.23	53902.46	0.77	1.02	1.21	29.03	21.91	18.47
002624	完美世界	买入	17.55	34046.45	-0.68	0.43	0.79	-24.03	38.00	20.68
603444	吉比特	买入	467.21	33658.32	13.15	22.50	25.24	32.97	19.27	17.18
300002	神州泰岳	买入	12.31	24215.91	0.73	0.57	0.73	15.55	19.95	15.58
002605	姚记科技	买入	25.12	10492.15	1.31	1.45	1.60	17.93	16.26	14.74
601595	浙数文化	买入	13.94	17676.96	0.40	0.50	0.58	31.82	25.46	21.95
300418	昆仑万维	买入	54.02	67814.38	-1.30	-0.73	-0.21	-30.53	-54.37	-189.00
2400.HK	心动公司	买入	77.50	38353.94	1.64	3.33	3.97	42.53	20.95	17.57
1024.HK	快手	买入	74.70	325646.86	4.10	4.65	5.70	16.40	14.46	11.79
601900	南方传媒	买入	13.70	12082.99	0.92	1.31	1.38	14.70	10.32	9.80
601801	皖新传媒	买入	6.78	13274.77	0.36	0.39	0.41	18.22	16.82	16.00
000681	视觉中国	买入	26.02	18229.02	0.17	0.17	0.19	128.06	128.06	114.58

结论

传媒行业在2026年初表现出强劲的增长势头，AI应用和文化出海成为推动行业发展的关键因素。游戏、影视、短剧等细分领域均有亮眼表现，值得关注的个股包括巨人网络、恺英网络、完美世界、吉比特、昆仑万维、快手、心动公司等。同时，报告也提醒投资者注意消费市场疲软、头部产品商业化能力下滑及AI技术进展不及预期等风险。

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