20220724-西部证券-传媒行业周报_27部门发文推进对外文化贸易高质量发展_2022H1中国游戏市场规模同比下降1.8__15页_734kb

2022年7月18-24日传媒行业周报总结

核心内容

1. 政策动态：

   • 商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，旨在提升我国文化产品和服务的国际影响力，推动优秀文化产品走出去。
   • 政策重点包括：
     • 优化审批流程改革试点，扩大网络游戏审核试点。
     • 鼓励文化贸易企业上市融资，利用市场化方式引导社会资本支持文化贸易发展。
     • 落实文化服务出口免税或零税率政策。
   • 游戏版号审批试点增加，为优质内容上线创造良好环境，提升审批效率。
   • 引导平台类企业规范健康发展，支持平台企业做大做强，提升海外影响力。

2. 市场表现：

   • 2022年7月18日至24日，传媒（申万）指数上升4.77%，跑赢上证综指3.47个百分点。
   • 影视、动漫、游戏、出版、广播电视、广告营销等子行业均实现上涨，其中游戏指数涨幅最大（7.11%）。
   • 个股涨幅前三为：贵广网络（+20.94%）、冰川网络（+18.36%）、骅威文化（+17.52%）。
   • 个股跌幅前三为：时代出版（-2.28%）、顺网科技（-1.91%）、卧龙地产（-1.87%）。

3. 行业数据：

   • 2022年上半年中国游戏市场规模为1477.89亿元，同比下降1.80%。
   • 游戏用户规模约6.66亿人，同比下降0.13%。
   • 手游市场收入1104.75亿元，同比下降3.74%；端游市场收入307.4亿元，同比增长2.85%；页游市场持续萎缩。
   • 中国自研游戏海外收入89.89亿美元，同比增长6.16%。
   • 2022年7月11日至17日，京东图书畅销榜TOP20中，新经典出版社的《活着》、《平凡的世界》上榜，中信出版社未有图书上榜。

4. 公司动态：

   • 芒果超媒：《乘风破浪3》播放量达2.8亿次，直播关注度与市场份额排名靠前，预计综艺排播增强，带动广告收入增长。
   • 哔哩哔哩：预计2Q22营业收入49.13亿元，同比增长9%；直播及增值业务收入21.26亿元，同比增长30%。但手游收入阶段性承压，同比下降10.3%。
   • 百度：发布第六代量产无人车Apollo RT6，成本降至25万元；智能云推出数字人直播平台，降低商家直播成本。
   • 美团：2Q22预计营收492亿元，同比增长12.5%；外卖业务恢复弹性，日均单量增长2.5%，客单价提升；到店酒旅业务经营承压，但有复苏迹象。
   • 腾讯：计划关停数字藏品业务“幻核”；与福建省大数据集团战略合作。
   • 网易：在美国成立新工作室Jar of Sparks，引进多名创作者，打造“新世代叙事驱动型动作游戏”。
   • 字节跳动：火山引擎推出云上增长解决方案，加码B端业务。
   • 视觉中国：控股股东减持2411.77万股，减持比例达3.44%。
   • 万达电影：副总裁卜义飞提交离任申请。

5. 投资建议：

   • 推荐关注内容优质、具有发行优势及出海经验的游戏厂商，如腾讯、网易、完美世界、三七互娱等。
   • 建议关注传媒板块，特别是在政策支持背景下，具备海外拓展能力的公司可能获得竞争优势。

主要观点

• 政策利好：27部门发文支持对外文化贸易高质量发展，为游戏和内容出口提供政策支持，有利于提升企业出海竞争力。
• 市场表现：传媒行业整体表现优于大盘，游戏板块涨幅最大，显示出市场对游戏行业的关注度。
• 行业挑战：国内游戏市场受疫情和用户增长红利消退影响，出现负增长，但海外收入保持增长，表明出海业务具有潜力。
• 公司动态：多家公司进行组织架构调整或推出新产品，显示出行业内的创新与转型趋势。
• 投资机会：建议关注具有优质内容、良好发行渠道和出海经验的公司，尤其是政策受益者。

关键信息

• 政策支持：27部门发文，推动文化产品和服务走出去，优化审批流程，扩大网络游戏审核试点。
• 市场数据：2022年上半年游戏市场收入下降1.80%，但自研游戏海外收入增长6.16%。
• 公司表现：贵广网络、冰川网络、骅威文化涨幅居前，时代出版、顺网科技、卧龙地产跌幅较大。
• 行业趋势：游戏出海竞争加剧，但优质内容企业仍具备增长潜力；平台类企业有望通过规范运营和创新发展提升海外影响力。
• 风险提示：政策风险、竞争加剧、游戏流水不达预期。

一周行业数据亮点

• 电影：2022年7月11日至17日单周票房6.59亿元，较去年同期下滑明显；《神探大战》、《人生大事》、《外太空的莫扎特》位列前三。
• 电视剧：《星汉灿烂》、《幸福到万家》、《梦华录》全网播映指数排名前三，显示出内容的热度。
• 综艺：《乘风破浪第三季》、《声生不息》、《开始推理吧》全网播映指数排名前三，带动广告收入增长。
• 游戏：iOS畅销榜前三为《王者荣耀》、《和平精英》、《原神》，手游市场整体承压。
• 出版：《活着》、《平凡的世界》等图书在京东畅销榜中表现突出，显示内容消费持续增长。

估值与投资评级

• 传媒行业：整体估值合理，部分子行业如游戏和影视具备增长潜力。
• 投资评级：超配、中配、低配，分别对应未来6-12个月内的不同涨幅预期。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能影响行业发展趋势。
• 竞争加剧：市场竞争日益激烈，可能影响企业盈利能力。
• 游戏流水不达预期：游戏收入受多种因素影响，存在不达预期的风险。

联系方式

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