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禁止“手工补息”影响测算报告总结：

本报告分析中国人民银行禁止“手工补息”政策对银行业存款市场竞争的影响，主要内容包括政策背景、手工补息定义、规模测算、未来存款趋势、投资建议及风险提示。

首先，政策背景：2024年4月8日，中国人民银行通过自律定价机制出台倡议，禁止银行通过手工补息方式支付超出存款利率授权上限的利息，旨在规范存款市场竞争。此前违规支付的补息将在付息日不得执行。

其次，“手工补息”定义与特点：手工补息原本是银行对计息系统误差的修正机制，但被用于变相补贴揽储。针对大额企业存款（至少数十亿规模），利率可高达2%以上，远超标准活期存款利率（如五大行活期利率约0.25%）。

再者，定性判断与规模测算：2023年末，上市国有股银行对公活期存款成本率达118%，显示手工补息可能较普遍。15家全国性银行手工补息存款规模估计在17-19万亿元，占企业活期存款约50%-53%。测算基于假设：补息存款利率2%，未补息存款利率0.35%（国有行）-0.45%（股份行）等。

此外，企业活期存款流向分析：资金可能转向现金管理类产品、短久期企业存款或结构性存款，利好银行降低负债成本，缓解净息差压力。

投资建议：禁止手工补息将压缩资金空转，提升银行基本面。在无风险收益率下行背景下，高股息策略有阶段性机会，推荐关注建设银行、招商银行和宁波银行。维持银行行业“同步大市”评级。

最后，风险提示：政策超预期变化或测算假设误差可能导致分析偏差。

此项研究基于央行政策和数据分析，仅供参考，报告免责条款详见正文。