20230602-瑞达期货-花生市场周报_基本面变化不大_花生期价区间震荡_18页_2mb

• 基本概况
  本周花生期价2311合约止跌反弹，收涨19.7%，收报9632元/吨。基本面变化不大，现货供应偏紧但需求表现一般，期价呈现区间震荡行情。

• 基本面分析
  供应端：新作夏花生种植面积或增加，但优质货源较少，贸易商以销售库存为主。需求端：花生油处消费淡季，花生粕面临豆粕替代压力，油厂加工利润深度亏损，开机率低位运行；食品花生需求或随消费恢复和气温上升增长。

• 期现市场
  期货市场：2311合约反弹，与2401合约价差扩大至100元/吨，前二十名净持仓减少。现货市场：山东、河南通货花生价格持稳，处于反向市场；油厂开机率下降，库存减少，加工利润恶化。

• 产业链情况
  下游：花生油价格持平，豆油价差扩大；花生粕现货价格下跌，豆粕价差缩小。进出口：4月花生进口量大幅增加，出口量大幅减少。

• 期权市场
  花生期权标的历史波动率上升，20日波动率27.32%，40日波动率24.5%。

策略建议：短期区间震荡，操作建议在9300-9850区间高抛低吸，关注新作种植面积、宏观经济及油厂采购等风险因素。