20250706-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_多晶硅政策博弈_工业硅关注逢高沽空机会_15页_3mb

工业硅/多晶硅周度分析总结

工业硅

• 当前状况：新疆大厂处于减产状态，如果维持48台开炉，工业硅单月可能去库6万吨；反之，若大厂恢复东部基地满产，工业硅或单月累库3万吨。云南丰水期预计开炉数增加到40台左右，四川开炉增后可能小幅增加产量。
• 价格与库存：工业硅期货震荡运行，现货价格如华东通氧553#上涨450元/吨，新疆99#上涨350元/吨。库存方面，中国工业硅社会库存环比增1万吨，样本工厂库存减2.3万吨。
• 投资建议：分析师建议关注逢高沽空机会，若盘面反弹至8500元/吨，西南厂家可能参与套保，推动供给增量。

多晶硅

• 当前状况：多晶硅期货主力合约大幅上涨，源于“反内卷”政策和不低于成本销售消息，企业上调报价后N型复投料上涨1.5元/千克。然而，下游硅片现金亏损，买卖价差大，导致现货成交困难；7月中国多晶硅库存27.2万吨，环比增0.2万吨，排产达10.7万吨。
• 政策影响：限价政策已计入盘面，多晶硅价格上涨 Depends on减产落实和下游价格回升，这更多依赖行政力量而非市场。
• 投资建议：建议观望，单边操作风险高；盘面上涨到高位，可考虑PS2508-2509正套择机止盈。

风险提示

• 政策变化（如限价政策执行不力）。
• 供给波动（如新疆大厂复产或西南地区产量调整），可能导致价格或库存意外变化。