20260608-银河期货-多晶硅_图形破位_价格承压_短空长多；工业硅_区间震荡_逢高沽空_23页_1mb

多晶硅与工业硅市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了多晶硅与工业硅市场的供需情况、价格走势及交易策略。结合近期市场数据和行业动态，对两者的短期与长期走势进行了评估，并给出了相应的操作建议。

多晶硅市场分析

主要观点

• 产量与需求：6月多晶硅产量预计增加至9.9万吨，需求约10.08万吨，整体供需小幅去库。
• 价格走势：6月多晶硅现货价格预计下跌1-2元/kg，达到年内低点。
• 期货走势：多晶硅期货主力合约技术图形破位，短期价格承压，预计进一步下跌，支撑位参考（32000,33000）。
• 交易策略：短期空单参与，期货价格进一步下跌后可考虑长线多配。

关键信息

• 产能恢复：新特能源、通威股份、协鑫科技、亚洲硅业等企业复产，推动产量增长。
• 政策影响：2025年已发布多晶硅最新能耗限额标准征求意见稿，预计2027年执行，可能进一步收紧。
• 成本与库存：考虑在产企业现金成本线和库存情况，6月现货价格承压。

工业硅市场分析

主要观点

• 产量与需求：6月工业硅产量预计增加3.5万吨，供需过剩加剧。
• 价格走势：工业硅价格区间震荡，短期维持在（8400,9000）元/吨。
• 交易策略：多单止盈，逢高沽空；卖出虚值看跌期权离场；暂无套利机会。

关键信息

• 产量数据：本周工业硅周度产量7.71万吨，环比增加3.33%。
• 开炉数量：总开炉数量225台，环比+14台，其中四川+9、云南+5、内蒙-1、宁夏+1。
• 库存变化：工业硅社会库存56万吨，环比降低0.2万吨；新疆、云南、四川样本企业库存17.53万吨，环比增加0.01万吨；下游原料库存23.71万吨，环比增加0.23万吨。
• 电价影响：云南、四川工业硅产区6月份电价下调，推动硅厂复产规模增加。
• 煤炭价格：焦煤价格持续走强，但1450元以上压力开始增加，对工业硅的边际反应减弱。

操作策略

单边策略

• 多晶硅：短空长多，建议等盘面下跌至支撑位后长线买入。
• 工业硅：多单止盈，逢高沽空。

套利策略

• 多晶硅：PS2611-PS2612合约反套，参考区间（-3000，-7000）。
• 工业硅：暂无套利机会。

期权策略

• 多晶硅：观望。
• 工业硅：卖出虚值看跌期权离场。

市场数据与趋势

产量趋势

价格走势

• 工业硅：价格区间震荡，参考（8400,9000）元/吨。
• 多晶硅：期货价格承压，支撑位参考（32000,33000）元/千克。
• 硅粉价格：99金属硅粉平均价从2024年7月的~12800元/吨降至2026年5月的~9600元/吨。

库存变化

• 工业硅社会库存：56万吨，环比降低0.2万吨。
• 新疆、云南、四川样本企业库存：17.53万吨，环比增加0.01万吨。
• 下游原料库存：23.71万吨，环比增加0.23万吨。

行业成本与利润

• 有机硅中间体利润：2026年5月达16500元/吨，成本15000元/吨。
• 有机硅中间体工厂库存：2026年5月为51500吨，库存维持在较高水平。

总结

• 多晶硅：短期价格承压，期货主力合约破位，建议短线空单参与，待价格下跌后考虑长线多配。
• 工业硅：短期维持区间震荡，建议逢高沽空，暂无套利机会。
• 行业展望：多晶硅长期为投机资金适合的长线多配标的，工业硅短期需关注煤炭价格和供需变化。