20250706-国泰期货-工业硅_上方空间有限_推荐空配_多晶硅_建议谨慎持仓_关注政策出台_10页_1mb

工业硅市场分析

• 本周价格走势：工业硅盘面宽幅震荡，现货价格上涨。西南丰水期开工率提升，新疆工厂复产与减产消息扰动市场；周度行业库存继续去库。
• 供需基本面：
  • 供应端：云南、四川地区丰水期开工抬升，产量增加；新疆开工下降。供给变化与政策关联性低，工业硅多数产能达标能效。
  • 需求端：多晶硅采购有所起色，有机硅、铝合金需求边际递减，出口以刚需为主。
• 期货与现货：期货仓单继续减少，但去库速度放缓；现货与期货基差有所扩大。
• 风险与展望：下游需求未见明显起色，上游新疆复产进度待观察。建议高位空配。

多晶硅市场分析

• 本周价格走势：盘面大幅上涨，市场交易“反内卷”政策预期（尽管政策涉及光伏而非多晶硅）。
• 供需基本面：
  • 供应端：川、滇、新部分工厂复产，周度产量提升。
  • 需求端：硅片排产继续下调，终端需求退坡，下游接受限价价格有限。
• 期货与现货：报价上调未带来实际成交；期货仓单继续累库，上方空间受套保压力限制。
• 风险与展望：政策细节待落地，建议观望；短期建议空头思路，三季度需求疲软及政策空窗期可能压制涨幅。