20180205-东方财富证券-食品饮料行业周报_白酒旺季热销_政企协力稳价_16页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

2018年2月5日发布的食品饮料行业周报，聚焦白酒行业旺季表现、政策调控、市场动态及投资建议等方面，同时涵盖了食品饮料各子行业的市场表现、个股涨跌幅、行业估值状况及重点公司动态。

主要观点

1. 市场表现

• 上周食品饮料行业整体下跌4.65%，跑输上证综指（-2.70%）、沪深300（-2.51%）及创业板（-6.30%）。
• 食品综合子行业跌幅最大，为5.56%。
• 2018年初至今，食品饮料行业涨幅为3.58%，在东财27个一级行业中排名第八。

2. 行业动态

• 白酒行业：临近年关，白酒销售进入旺季，茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒仍处于供不应求状态，尽管茅台宣布春节前投放7000吨茅台酒，但飞天茅台仍难求。
• 政策调控：国家发改委价监局召开白酒价格提醒告诫会，要求打击哄抬价格、囤积居奇等行为，确保市场价格稳定。同时，对烟酒市场价格进行专项巡查，防止异常波动。
• 其他食品行业：啤酒、乳制品、黄酒等出现提价，但多为被动式提价，主要受原材料价格上涨影响。而高端白酒提价则源于供需改善。
• 进口动态：上海口岸2017年进口食品加工设备货值达3.36亿美元，其中东盟食品进口增长显著。
• 企业动态：汾酒计划成立电商公司，推进线上渠道发展；汤臣倍健拟收购澳大利亚益生菌企业；西王食品净利润预增，主要受益于并购整合及玉米油板块表现。

关键信息

1. 个股表现

• 涨幅前十：盐津铺子、山西汾酒、汤臣倍健、洋河股份、燕京啤酒、广州酒家、伊力特、双汇发展、伊利股份、贵州茅台。
• 跌幅前十：皇台酒业、贝因美、华统股份、莲花健康、海欣食品、双塔食品、克明面业、西部牧业、酒鬼酒、天润乳业。

2. 行业估值状况

• 截至上周，食品饮料行业市盈率（TTM）为36.24倍，高于最近五年平均水平。
• 市盈率最高的十只个股包括莲花健康、中葡股份、通葡股份、麦趣尔、三元股份、金种子酒、西藏发展、惠泉啤酒、双塔食品、兰州黄河。
• 市盈率最低的十只个股包括青海春天、皇氏集团、迎驾贡酒、爱普股份、双汇发展、今世缘、惠发股份、承德露露、洽洽食品、光明乳业。

3. 重点关注公司

• 谨慎看好：贵州茅台、五粮液、水井坊、山西汾酒。
• 建议关注：泸州老窖、洋河股份。
• 其他被提及的公司包括伊利股份、光明乳业、元祖股份、安琪酵母等，部分公司评级为“增持”，其余为“未评级”。

风险提示

• 国家相关政策变化可能对行业产生影响。
• 经济增速大幅下滑可能对行业整体表现带来压力。

投资建议

• 建议关注高端、次高端白酒龙头相关标的。
• 评级标准基于报告发布日后3到12个月内公司股价或行业指数相对于市场代表性指数的涨跌幅。

行业会议前瞻

• 本周将召开多场食品饮料行业相关公司股东大会，重点关注公司战略调整及业务发展动向。

总结

2018年白酒行业整体表现强劲，高端白酒供需关系良好，而其他食品行业则因原材料成本上涨被动提价。政策调控对白酒价格形成一定约束，但对茅台等龙头影响较小。市场对高端白酒板块仍持谨慎乐观态度，建议投资者重点关注该领域。同时，部分公司因业绩波动或市场表现不佳，需警惕其潜在风险。