20240826-国联证券-圣湘生物-688289.SH-业绩表现亮眼_实现快速增长_6页_1mb

圣湘生物（688289）2024年半年报分析总结

业绩表现亮眼，实现快速增长

• 营收与利润：公司2024年上半年实现收入717亿元，同比增长68%；归母净利润157亿元，同比增长709%；扣非归母净利润121亿元，同比增长4887%。

呼吸道业务表现强劲

• 呼吸道业务营收已基本持平2023全年水平，Q1/Q2分别同比增长100%/40%，主要受冬季检测需求上升推动。

研发投入持续加大

• 2024年上半年研发投入145亿元，同比增长4177%，毛利率77.27%（提升至77.27%）。
• 新获72项专利及软件著作权，电化学发光平台关键技术进入市场销售阶段。

盈利预测与估值

• 预计2024-2026年营收分别为1533/2036/2533亿元，净利润增速分别为-17%/59%/28%。
• 当前股价18.28元，PE估值55-29倍，评级“买入”（维持）。

风险提示

1. 市场推广不及预期，产品销售存在不确定性。
2. 新产品研发失败风险可能影响盈利。
3. 地缘政治因素可能影响海外业务运营。

关键数据

• 季度增速：Q1营收100%，Q2营收40%
• 研发费用率：16.4%（同比下降47.7个百分点）
• ROE：2582%升至771%，盈利能力显著提升。

分析师观点
公司在呼吸道检测领域优势持续扩大，常规业务高速成长，技术平台建设完善，维持“买入”评级。