20250516-国金证券-债市读心术_6页_842kb

利率择时模型最新信号显示，当前总信号维持看利率震荡。具体来看，波动信号自2025年4月21日起预测利率上行，趋势信号自2025年4月24日起预测利率下行，综合判断为震荡。模型历史信号回顾显示，2025年波动指标在2月24日至4月21日期间反复变化，趋势指标于4月24日起转为看多；2024年趋势和波动信号多次反转，年末总信号维持看利率下行；2023年信号波动频繁，趋势和波动项在12月14日、22日分别翻多；2022年信号自3月25日起持续看空；2021年信号多次切换，最终维持看多。

公募基金久期方面，5月12日至16日久期中位值下降0.04年至2.93年，处于过去三年72%分位水平。同期久期分歧度指数维持在0.58，处于过去三年85%分位。图表显示，久期与分歧度呈现四象限分布，反映市场预期分歧度高位持续。

模型应用需注意两点风险：一是技术分析方法在不同市场环境下的有效性存在差异；二是基金久期估算可能存在偏差。文中特别强调模型仅作为参考，不构成投资决策依据，且存在数据准确性和完整性不足的风险。

注：总结基于原文内容提炼，未添加额外分析。