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报告摘要

本文档为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述等部分，主要分析了当前宏观经济形势、行业发展趋势及投资建议。

疫情形势：全球日新增病例数持续上升，亚洲、欧洲、美国均面临严峻挑战，疫苗接种率高的发达国家也出现病例激增，显示疫情防控形势复杂。
经济数据：美国消费数据疲软，但产能利用率恢复至疫情前水平；欧元区核心CPI稳定，经济恢复缓慢，货币政策仍保持宽松；美联储对通胀担忧上升，但QE缩减尚未启动，需关注失业率和劳动参与率变化。

近期行情：机械板块跑赢大盘，行业TTM市盈率29倍，估值溢价率118%。
工程机械：
- 7月挖掘机销量同比下降9.24%，其中国内销量下降24.1%，出口增长75.6%；
- 装载机销量同比下降11.5%，国内下降28.1%，出口增长64.9%；
- 预计全年挖掘机销量有望实现10%以上增长，建议关注三一重工、建设机械、恒立液压。
工业机器人：
- 7月工业机器人产量同比提升42.3%，受益于制造业投资增长；
- 建议关注龙头企业拓斯达、埃斯顿，以及减速器龙头绿的谐波。
风险提示：
- 疫情全球蔓延；
- 宏观经济增速低于预期；
- 原材料价格波动；
- 全球贸易摩擦。

汽车行业研究：郑连声（电话：022-28451904）
机械行业研究：郑连声（电话：022-28451904）、宁前羽（电话：022-23839174）
银行行业研究：刘禹（电话：022-23861670）、吴晓楠（电话：022-23839071）
医药行业研究：陈晨（电话：022-23839062）
家电行业研究：尤越（电话：022-23839033）
传媒行业研究：姚磊（电话：022-23839065）
食品饮料行业研究：刘禹（电话：022-23861670）
宏观、战略研究：周喜（电话：022-28451972）
固定收益研究：马丽娜（电话：022-23869129）、张婧怡（电话：022-23839130）、李济安（电话：022-23839175）
金融工程研究：宋旸（电话：022-28451131）、陈菊（电话：022-23839135）、杨毅飞（电话：022-23839154）、祝涛（电话：022-28451653）
策略研究：宋亦威（电话：022-23861608）、严佩佩（电话：022-23839070）