20210117-华泰证券-石油天然气_基础化工行业周报（第二周）_16页_1mb

行业周报总结（第二周）

核心内容概览

2021年1月17日发布的行业周报，聚焦于基础化工与石油化工板块，整体观点认为行业景气将步入上行周期，重点推荐公司包括万华化学、桐昆股份、光威复材、恒力石化、金发科技等。报告指出国内外需求触底反弹，产业链库存处于低位，产品价格有望迎来新一轮上涨，同时进口替代逻辑持续，环保及安全生产约束利好头部企业，供给端格局持续优化。

本周市场表现

一周涨幅前十公司

• 东方材料（603110.SH）：33.92%
• ST亚星（600319.SH）：27.64%
• 洁特生物（688026.SH）：24.21%
• 丰元股份（002805.SZ）：22.09%
• 川能动力（000155.SZ）：20.31%
• 鼎龙股份（300054.SZ）：18.82%
• 宝丽迪（300905.SZ）：16.09%
• 安集科技（688019.SH）：16.01%
• 金丹科技（300829.SZ）：15.75%
• 万盛股份（603010.SH）：15.43%

一周跌幅前十公司

• 奥克股份（300082.SZ）：-17.03%
• 广州浪奇（000523.SZ）：-16.33%
• 杭州高新（300478.SZ）：-16.27%
• 百川股份（002455.SZ）：-15.08%
• 瑞丰新材（300910.SZ）：-13.91%
• 光威复材（300699.SZ）：-12.76%
• 泛亚微透（688386.SH）：-12.44%
• 天安新材（603725.SH）：-11.41%
• 金牛化工（600722.SH）：-11.37%
• 双星新材（002585.SZ）：-11.12%

本周观点

行业总体观点

• 周期重来，龙头崛起：国内外需求触底反弹，产业链库存处于低位，产品价格有望迎来新一轮上涨。
• 进口替代逻辑延续：电子化学品、新材料等化工品进口替代进程持续。
• 供给端格局优化：疫情及油价波动加速行业出清，环保及安全生产约束利好头部企业，供给端格局将持续优化。
• 国际油价影响正面：国际油价有望回归均衡，对化工品价格影响正面，预计行业整体景气将步入上行周期。

投资策略

1. 涤纶行业：供给端落后产能加速出清，集中度持续提升，叠加下游需求恢复及行业低库存，产品盈利水平有望明显反弹。建议关注恒力石化、荣盛石化、桐昆股份等。
2. 需求增量细分行业：汽车尾气净化材料、可降解塑料等行业因政策落地刺激，存在较大增长空间，相关公司包括金发科技、奥福环保等。
3. 高性能助剂：受益于下游消费升级带动需求增长及供给端收缩，有望迎来上行周期，建议关注晨化股份、皇马科技等。
4. 半导体化学品与碳纤维：需求保持增长，进口替代逻辑仍可持续，相关公司包括光威复材、金发科技等。
5. 民营炼化及PDH、乙烷脱氢等新型炼化：蓬勃发展，重塑C2-C4、芳烃等基础原料行业格局，建议关注万华化学、华鲁恒升、卫星石化等。

上周回顾

化工品价格变动

• 价格上涨：棉浆粕、粘胶短纤、尿素、DMF、硝基氯苯等产品价格上行。
• 价格下跌：NPG、纯MDI、丁烷、丁二烯、双酚A等产品价格下跌。

二级市场行情

• 上证综指下跌0.10%，深证成指下跌1.88%，沪深300指数下跌0.68%，创业板指下跌1.93%。
• 基础化工指数下跌0.95%，石油石化指数上涨2.16%。
• 化工子行业中，涤纶、钛白粉、助剂涨幅靠前；建筑用化学品、其他纤维、氟化工涨幅靠后。

重点公司及动态

重点公司一览

行业动态

行业新闻概览

• 2021年1月16日：危化品生产企业搬迁改造取得阶段性进展，抑菌霜涉事店铺被罚。
• 2021年1月15日：美国API原油库存下降，LNG价格上升，国际油气行业结构性复苏预期。
• 2021年1月13日：中国石化投资建设光源实验室项目，钛白粉行业迎来涨价潮。
• 2021年1月12日：广东加速建设绿色石化产业集群，钛白粉需求复苏，可降解塑料涨价。

公司动态

• 恒逸石化：发布2020年度业绩预告及部分限售股份解除限售公告。
• 新和成：发布2020年度业绩预告及员工持股计划进展公告。
• 长青股份：发布2019年限制性股票激励计划解除限售公告。
• 龙佰利：发布股东减持股份预披露公告。
• 卫星石化：发布国信证券持续督导培训报告。
• 国瓷材料：发布监事会决议及独立董事意见公告。
• 强力新材：发布独立董事辞职及募集资金置换公告。

风险提示

• 油价大幅波动风险
• 下游需求不达预期风险