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塑料市场总结：震荡运行

核心内容

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布日期为2025年6月6日，主要分析塑料市场的近期走势及基本面情况。报告指出，塑料市场整体处于震荡运行状态，短期波动较小，但存在一定的做空机会。

主要观点

供应端

• 开工率下降：由于广东石化HDPE等装置检修，塑料行业整体开工率降至84%左右，处于中性偏低水平。
• 新增产能逐步释放：山东新时代线性、惠州埃克森美孚一期线性装置已量产，但近期部分检修装置逐步重启，供应端仍显紧张。
• 库存压力较大：端午假期期间，石化早库增加16万吨至89万吨，处于近年同期偏高水平，显示库存压力仍存。

需求端

• PE下游开工率下降：截至6月6日当周，PE下游开工率环比下降0.16个百分点至39.14%，仍处于近年同期偏低水平。
• 农膜需求进入淡季：农膜原料库存继续下降，订单稳定，但整体需求疲软。
• 包装膜订单略有回升：尽管如此，包装膜需求仍不足以带动整体PE下游需求明显回暖。
• 消费淡季影响明显：下游其他需求表现一般，新单跟进缓慢，消费淡季导致下游观望情绪浓厚。

原料端

• 原油价格震荡：布伦特原油08合约在65美元/桶附近震荡，受美国成品油大幅累库及沙特希望欧佩克+加速增产影响，原油价格冲高回落。
• 乙烯价格稳定：东北亚乙烯价格为850美元/吨，东南亚乙烯价格为780美元/吨，环比持平。

关键信息

期现行情

• 期货走势：塑料2509合约减仓震荡运行，最低价7044元/吨，最高价7105元/吨，最终收盘于7066元/吨，涨幅0.33%。
• 持仓量减少：持仓量减少217手至543,941手，显示市场参与者观望情绪较浓。
• 现货市场：PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+100元/吨之间，LLDPE报7010-7490元/吨，LDPE报8830-9500元/吨，HDPE报7470-8080元/吨。

市场预期

• 中美经贸会谈成果：中美同意落实经贸会谈成果，商品情绪有所好转，预计短期内塑料市场将维持低位震荡。
• 出口压力：美国加征关税对塑料下游制品出口构成不利影响，同时聚乙烯上游乙烷进口受限，进一步压制需求。

总结

综上所述，塑料市场当前处于震荡运行状态，主要受供应端检修及库存压力、需求端消费淡季影响，叠加原油价格波动及国际贸易政策变化。短期来看，市场情绪有所改善，但整体仍偏弱，建议投资者关注反弹后的做空机会。市场参与者应保持谨慎，密切关注供需变化及政策动向。

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