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塑料市场分析总结

投资风险提示

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【冠通研究】塑料：反弹行情

报告制作日期： 2024年7月11日

策略分析：
塑料目前处于高位震荡状态，主要受到原油价格波动和下游需求恢复缓慢的影响。

• 塑料市场因众多装置进入检修而处于供应收缩态势中，尤其神华新疆LDPE装置的检修进一步降低了行业开工率。周度数据显示，本周塑料开机率较上月环比下降1个百分点，维持在偏低水平，同比下降2个百分点。
• 5月份PE进口再次环比下降，而PE下游需求虽然略有回升（如农膜和包装膜订单增加），整体仍处于低位。6月份制造业PMI持平于49.5%，仍在收缩区间内。
• 受政策利好影响，房地产领域不断释放积极信号，但实际需求并未全面复苏，后续需求变化需密切关注。
• 石化库存继续保持较高水平，尽管上周初出现去库趋势，但近期又显示放缓，价格维持高位。
• 原油价格处于高位运行但受阻，对塑料成本支撑力减弱，而下游企业处于需求淡季，不希望承担高价原料成本。

综合判断，预计塑料价格将继续高位震荡，重点观察下游需求回暖状况及原油走势变化。

【期现行情】

期货市场：
塑料2409合约本周运行区间为8384元/吨至8428元/吨，收盘价8403元/吨，跌幅0.12%。成交量有所减少，持仓量降至40015手。

现货市场：
PE现货报价多数下跌，LLDPE价格区间报8450-8730元/吨，LDPE报价10150-10450元/吨，HDPE则在8100-8480元/吨之间调整。

【基本面跟踪】

供应端：
新增检修装置包括神华新疆LDPE等，全行业开工率下降至80%左右，同比差距2个百分点，仍处偏低位置。

需求端：
截至7月5日当周，PE下游开机率环比上升0.29个百分点，达到40.41%，结束自4月底开始的持续下滑。其中农膜和包装膜订单有小幅增加，但仍处低位。石化库存数据为78万吨，同比增长11万吨，保持高位。

原料端动态：
近期布伦特原油价格突破85美元/桶上限，乙烯价格方面，东北亚乙烯价格报930美元/吨，东南亚乙烯价格报857美元/吨，均未变动。

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分析师： 苏妙达
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