20170828-渤海证券-计算机行业周报_监管政策频出_关注网络安全_18页_724kb

计算机行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券计算机行业周报，发布于2017年8月28日，由分析师王洪磊与朱晟君撰写。报告分析了计算机行业近期的市场表现、行业动态及投资策略，并对重点上市公司动态进行了梳理，最终给出“中性”的行业投资评级，推荐关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块。

主要观点

• 行业整体表现：上周沪深300指数上涨1.91%，而计算机行业下跌0.12%，跑输大盘2.03个百分点。行业内各板块表现不一，硬件板块微涨0.01%，软件与IT服务板块分别下跌0.23%和0.01%。
• 个股表现：拓尔思、网达软件、易华录涨幅居前；赢时胜、绿盟科技、万达信息跌幅居前。
• 行业估值：当前计算机行业市盈率（中信，TTM）为56.4倍，相较于沪深300的估值溢价率为300%，行业估值仍有调整空间。
• 基金持仓：计算机行业在基金持仓中的比重已跌至历史低点，预计短期继续大幅下跌空间有限。
• 投资策略：建议投资者关注业绩成长确定性高、估值优势明显的个股，避免业绩风险较大的个股，同时关注人工智能、网络安全等成长性较强的领域。

关键信息

国际市场动态

• 苹果在人工智能领域发力：苹果在计算机视觉识别技术方面取得突破，其论文获得业内大奖，同时加快在自动驾驶和语音助手Siri的智能化升级。
• Gartner预测可穿戴设备市场增长：2017年全球可穿戴设备出货量预计达3.1亿台，智能手表仍是主要增长点，未来几年市场份额将有所下降，但儿童智能手表和时尚智能手表将快速增长。
• 微软发布第五代小冰：小冰具备主动与用户通话、理解人与人之间的关系等高级功能，已拥有1亿用户，积累了超过300亿次人机对话，成为人工智能领域的重要进展。

国内市场动态

• 国防大数据应用：《大数据应用蓝皮书》指出，国防大数据将成为未来信息化战争的重要基石，有助于提升联合作战能力。
• 网络安全监管加强：四部门对微信、淘宝等平台的隐私条款进行评审，要求网贷平台加强借款人信息保密，并规范信息公示流程。
• 网贷行业监管新政：银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，明确网贷平台需披露借款人信息，加强透明度和合规性。

A股上市公司动态

• 用友网络：拟受让上海大易云计算29.8261%股权，进一步完善用友云在人力云的布局；同时拟受让汉唐信通0.32%股权，合计持股达10.32%。
• 久其软件：拟推出800万股限制性股权激励计划，激励条件与公司营业收入增长挂钩。
• 榕基软件：全资子公司拟签订2.02亿建筑工程施工总承包合同，有助于公司拓展业务。
• 华力创通：签订392万民用航空S频段移动卫星通信系统研发合同，符合国家大飞机发展战略。
• 创业软件：拟推出380万股员工持股计划，提升员工积极性。

投资建议

• 板块推荐：重点关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块。
• 股票推荐：继续推荐科大讯飞（002230）、启明星辰（002439）、中科曙光（603019）、新大陆（000997）、美亚柏科（300188）。
• 风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

结论

综合来看，计算机行业在当前市场环境下表现略逊于大盘，但行业前景依然向好，尤其在人工智能、网络安全等方向。监管政策的加强表明政府对信息安全的重视，国内安全产业将迎来快速发展。建议投资者以业绩为依据，关注具备成长性和估值优势的公司，避免业绩风险较大的个股。行业整体仍维持“中性”评级。