20200813-开源证券-农林牧渔行业点评报告_小麦收购量同比下降_粮食安全种植链迎利好_4页_536kb

农林牧渔行业总结

核心内容

2020年8月13日，农林牧渔行业投资评级为“看好（维持）”。报告指出，受新冠疫情影响及极端天气影响，2020年小麦收购量同比下降，而玉米供给偏紧，带动小麦价格上涨。同时，国家高度重视粮食安全，推动种植效率提升，转基因种子技术或将成为关键。

主要观点

小麦收购量下降，玉米价格上升

• 小麦收购量下降：截至2020年8月5日，主产区小麦累计收购4285.7万吨，同比下降17.96%。
• 安徽与河南影响显著：安徽因强降雨导致小麦减产27.94%，河南因旱情导致小麦减产34.09%。
• 玉米价格上升：玉米收购均价达2349.91元/吨，较年初上涨19.43%。
• 小麦替代需求提升：玉米价格上升带动小麦价格上涨，农户惜售情绪增加，国家收购难度加大。

粮食安全与种植效率提升

• 粮食供需紧平衡：我国粮食整体处于供需紧平衡状态，仅个别作物依赖进口，粮食基本实现自给。
• 单产提升保障产量：2020年全国夏粮单产实现增长，总产量同比增长0.9%至14281万吨，其中小麦产量同比增长0.6%至13168万吨。
• 土地资源稀缺：中国耕地面积约20亿亩，人均不足1.5亩，单产提升瓶颈明显。
• 转基因种子潜力：转基因种子在抗虫、耐药性方面表现优异，可缓解耕地不足问题，具备技术储备的企业将受益。

关键信息

行业走势

• 行业走势图显示，2020年8月农林牧渔行业走势稳定，投资评级为“看好”。

转基因种子企业建议

• 受益标的：大北农、隆平高科、荃银高科、苏垦农发等具备转基因技术储备的企业值得关注。

风险提示

• 极端天气：可能影响粮食产量与收购进度。
• 病虫害：如草地贪夜蛾等可能对作物造成威胁。
• 政策风险：转基因商业化进程可能受政策影响。
• 转基因商业化不及预期：可能影响行业变革速度。

表格信息

表1：2020/21年度中国玉米结余变化

表2：2020/21年度中国小麦期末库存预测

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 评级标准：基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。

法律声明

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