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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃内容涵盖市场策略、行业分析、主题配置、重点推荐股票、市场数据、宏观数据、评级调整等多个方面。整体来看，市场处于震荡格局，消费板块仍是最佳策略，成长股趋势性机会尚未到来。同时，多个行业如新能源汽车、通信、电子、机械军工、农业等表现出一定的投资机会，且多个公司因业绩预增、技术突破、政策利好等因素获得增持或买入评级。

主要观点

1. 市场策略

• 震荡市延续：预计下半年震荡市格局难以打破，PPI见顶、财务费用上升将导致ROE逐步下行，货币政策“易紧难松”进一步压制市场上涨动力。
• 消费板块占优：在利率上行阶段，小股票估值杀跌更严重，因此建议持有消费板块。
• 业绩承诺风险：2018年大量业绩承诺到期，需警惕被收购标的业绩大幅下滑风险。
• 流动性改善：若金融去杠杆结束或经济超预期下行，利率可能重回下行周期，带来市场反转机会。

2. 行业趋势

• 新能源汽车产业链：随着积分制度的推出和销量反弹，产业链迎来预期上升阶段，锂、钴、铜箔等上游原材料有望成为资金配置首选。
• 5G技术加速落地：工信部明确5G部署节奏，三大运营商加快布局，通信设备商如中兴通讯、光迅科技等将受益。
• 物联网爆发：NB-IoT成为5G周期前的重要发展领域，运营商加速建设，带动产业链快速成长。
• 并购重组：国企改革、债转股、并购重组题材股值得关注，特别是国企并购重组的概念股。

3. 重点推荐

• 金股推荐：天齐锂业、分众传媒、大华股份、中兴通讯、神火股份、宝钢股份、星源材质、中国国航等。
• 主题配置：国企改革、债转股、雄安新区、粤港澳大湾区、新能源汽车、苹果产业链、稀土等。

关键信息汇总

1. 市场数据

• 上证综指：3123.17，下跌0.3%
• 沪深300：3518.76，下跌0.28%
• 中证500：6013，下跌0.14%
• 创业板指：1810.05，下跌0.34%
• 国债指数：160.41，微涨0.05%

2. 宏观数据（2017年4月-5月）

• 工业：6.5%
• 出口：8.7%
• 进口：14.8%
• 贸易顺差：408亿美元
• 投资：8.6%
• 零售：10.7%
• M2：9.6%
• PPI：5.5%

3. 重点行业分析

• 有色：行业底部放量，无需悲观，重点关注铝、锌、铜等。
• 电子：短期回调不改全年景气，推荐苹果产业链、安防、面板、LED等。
• 通信：NB-IoT进入爆发阶段，推荐宜通世纪、东软载波、新天科技、盛路通信等。
• 传媒互联网：情绪修复中关注前期滞涨标的，如中文传媒、凯撒文化、新文化等。
• 农业：重点推荐圣农发展、益生股份、民和股份、隆平高科、大北农等。
• 机械军工：建议坚守白马股，关注军工科研院所改革带来的机会。
• 交运：快递增速小幅反弹，关注韵达股份、圆通速递、顺丰控股；港口整合或提上议程，关注上港集团、深赤湾A等。
• 电新：新能源汽车销量与政策双重反弹，推荐杉杉股份、先导智能、国轩高科、当升科技等。

评级调整信息

投资建议

• 关注业绩确定性：在震荡市中，优先布局业绩确定的品种，如消费板块、优质白马股、中报业绩预增标的。
• 布局前期超跌股：市场情绪修复，建议关注前期滞涨或超跌个股，如分众传媒、暴风集团、中文传媒等。
• 关注政策与技术驱动行业：如5G、NB-IoT、新能源汽车、国企改革、债转股、人工智能等。
• 重视并购重组机会：重点关注业绩承诺期后的被收购标的，以及具备改革背景的公司，如上港集团、深赤湾A等。

风险提示

• 利率波动风险：若利率重回下行周期，将改变市场格局。
• 业绩承诺风险：18年业绩承诺到期，需警惕被收购标的业绩下滑。
• 流动性风险：货币政策收紧，可能抑制市场上涨空间。
• 行业竞争加剧：如通信、机械、电子等行业面临价格竞争和毛利率压力。
• 政策变动风险：如汽车行业政策、环保政策等可能影响行业发展。

总结

整体来看，当前市场处于震荡状态，消费板块仍是稳健选择，成长股机会尚未显现。5G、新能源汽车、物联网等技术驱动行业迎来发展机遇，同时并购重组、国企改革、债转股等政策相关题材也具备投资潜力。建议投资者关注业绩确定性强、估值合理的优质白马股，以及前期超跌品种和具备政策及技术双重驱动的行业龙头。同时，需警惕利率波动、流动性收紧、行业竞争加剧等潜在风险。