20240310-西南证券-可转债市场跟踪周报_发行维持低频_关注赎回风险_14页_1mb

可转债市场跟踪周报（34-38）总结

一级转债供给

• 转债发行：本周1只转债（益丰转债）发行，规模179.7亿元，距上次发行超过一个月，近期在途发行停滞。
• 新债上市：本周1只转债（龙星转债）上市，规模75.5亿元，上市首日涨幅3%。
• 待发转债：截至3月8日，证监会批准待发转债15只，合计规模812.582亿元，下周无新增发行。

二级市场回顾

• 市场表现：
  • 上证指数涨0.63%，深证成指跌0.70%，创业板指跌0.92%。
  • 中证转债下跌0.46%，成交额日均3.7026万亿元，较上周缩量12.64%。
  • 个券表现：121只涨、2只平、421只跌；涨幅前五：新天转债（2000%）、淳中转债（1768%）、广电转债（1287%）等；跌幅前五：三羊转债（-1487%）、姚记转债（-615%）等。
• 行业与策略：
  • 行业分化：仅公用事业、金融行业上涨；能源、医疗保健、可选消费跌幅居前。
  • 策略表现：高价低溢价率策略略优，AAA评级转债持平。

条款与一级市场

• 条款追踪：
  • 赎回：本周瑞鹄转债、科伦转债等2只转债公告赎回，部分公告停止转股；2只转债可能触发赎回。
  • 回售：5只转债可能触发回售。
  • 下修：43只转债涉及下修，9只公告下修或提议下修，21只可能触发下修。
• 风险提示：经济下行、股市震荡；近期赎回事件增多，需关注公告。

估值指标

• 截至3月8日：
  • 全市场转股溢价率均值64.64%，环比降10.9个百分点；
  • 纯债溢价率均值19.49%，环比降12.5个百分点；
  • 纯债到期收益率均值-1.03%，环比升0.28个百分点。

本周转债市场总结

• 一级市场：发行频次低，本周仅1只发行，待发转债数量极少。
• 二级市场：受权益市场缩量影响，成交量与转债成交额同步下降，中证转债全周下跌0.46%，个股表现分化；需重点关注赎回条款公告。