> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结（2026年6月18日） ## 今日焦点 ### 传奇生物 (LEGN US) - **核心内容**：传奇生物披露了其体内CD19/CD20双靶点CAR-T疗法LB2501在R/R B-NHL患者中的I期试验初步数据。 - **主要观点**： - LB2501在高剂量组表现出显著的抗肿瘤活性，ORR达100%，CR达83.3%，且所有缓解持续。 - 安全性良好，未发生DLT、SAE、ICANS或死亡事件，不良反应主要为1-2级输注相关反应和CRS。 - 不需要淋巴细胞清除，简化了治疗流程，减少了化疗的副作用。 - **关键信息**： - 公司正在推进LB2501的第三个剂量组递增和扩展。 - 公司与强生讨论LB2505的后续推进。 - 财务预测下调，目标价调整为55美元，维持买入评级。 --- ## 金融行业 ### 5月社融信贷月报 - **核心内容**：5月社融总量平稳，但结构进一步分化。 - **主要观点**： - 新增社融同比少增2,670亿元，其中银行贷款同比少增，但企业直接融资（如债券、股票）同比多增。 - M2环比持平，M1环比提高0.5个百分点。 - 新增人民币贷款同比少增1,000亿元，票据融资同比多增。 - 新增人民币存款同比少增4,100亿元，居民存款活期化趋势持续。 - **关键信息**： - 6月是2季度及上半年的收官阶段，预计信贷投放将有所冲量。 - 建议关注息差压力可控、资产质量稳健的国有大行及头部股份制银行。 --- ## 全球主要指数 | 指数 | 收盘价 | 升跌% | 年初至今升跌% | |------|--------|--------|----------------| | 恒指 | 24,312 | -0.76 | -5.77 | | 国指 | 8,144 | -1.17 | -8.63 | | 上A | 4,308 | 0.40 | 3.53 | | 上B | 268 | -0.95 | 5.75 | | 深A | 2,970 | 0.73 | 12.17 | | 深B | 1,143 | -0.35 | -9.63 | | 道指 | 51,493 | -0.98 | 7.13 | | 标普500 | 7,420 | -1.21 | 8.39 | | 纳指 | 26,022 | -1.34 | 11.96 | | 英国富时100 | 10,509 | 0.14 | 5.81 | | 法国CAC | 8,431 | -0.20 | 3.45 | | 德国DAX | 24,935 | 0.10 | 1.81 | --- ## 主要商品及外汇价格 | 商品/货币 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% | |-----------|--------|--------------|----------------| | 布兰特 | 78.97 | -23.63 | 29.80 | | 期金 | 4,330.90 | -13.40 | 0.12 | | 期银 | 70.38 | -12.27 | -2.24 | | 期铜 | 13,682.00 | 7.93 | 9.42 | | 日圆 | 160.41 | -0.84 | -2.28 | | 英镑 | 1.34 | 0.64 | -0.17 | | 欧元 | 1.16 | 0.72 | -1.17 | --- ## 恒指技术走势 - **恒生指数**：24,312.16 - **50天平均线**：25,511.08 - **200天平均线**：25,950.05 - **14天强弱指数**：37.17 - **沽空（百万港元）**：42,933 --- ## 交银国际最新研究报告 ### 医药行业 - **核心内容**：医药行业在波动中静候修复，板块内分化或加大，关注高弹性机会。 - **关键信息**： - 传奇生物：LB2501数据亮眼，技术平台持续产出催化剂，维持买入。 - 云顶新耀：BD扩大产品组合，EVER001 PoC数据优异，海外开发前景可期。 - 信达生物：IBI363肺癌数据闪耀ASCO大会，验证早研管线差异化优势。 - 康方生物：HARMONi-6 OS中期分析大获全胜，HARMONi-3前景谨慎乐观。 - 石药集团：1Q26成药销售业务复苏良好，但原料药承压，下调目标价。 - 领展房托：业绩符合预期，单位回购为中长线催化剂，维持买入。 ### 汽车行业 - **核心内容**：5月车市环比明显回暖，新品周期驱动增长。 - **关键信息**： - 比亚迪股份：智能化战略强化，从智驾平权走向芯片自研、城市领航与L3前置。 - 小鹏汽车：毛利率好于预期，AI投入打开估值上限。 - 理想汽车：1Q26毛利率承压，2Q-3Q26换代影响或持续，维持中性。 - 汽车行业月报：5月装车量同环比延续修复，钠电储能开启规模化交付窗口。 ### 其他行业 - **新能源与公用事业**：聚焦储能装机新机遇。 - **先进制造与出行科技**：物理AI进入产业验证期，汽车先行、机器人接力。 - **房地产行业**：拐点过后，分化中寻找Alpha机遇。 - **科技行业**：AI主题或继续主导下半年行情。 - **金融行业**：基本面向好，优选头部机构。 - **消费行业**：温和复苏延续，聚焦业绩韧性下的攻守兼备。 --- ## 恒生指数成份股表现 | 公司名称 | 股票代码 | 收盘价（港元） | 市值（百万港元） | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高 | 52周最低 | 市盈率2024 | 市盈率2025E | 市盈率2026E | 股息率2025E | 市账率2025E | |----------|----------|----------------|------------------|---------------|----------------|-----------|-----------|-------------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 阿里健康 | 241 HK | 3.36 | 54,320 | -4.27 | -33.47 | 7.78 | 3.36 | 33.32 | 20.49 | 21.22 | 6.41 | 2.70 | | 中信股份 | 267 HK | 12.79 | 372,065 | -2.44 | 6.05 | 13.82 | 10.64 | 5.76 | 5.65 | 5.32 | 5.08 | 0.43 | | 比亚迪电子 | 285 HK | 24.32 | 54,625 | -1.86 | -27.71 | 44.10 | 24.32 | NA | NA | NA | NA | NA | | 万洲国际 | 288 HK | 8.88 | 113,932 | 0.68 | 2.42 | 10.83 | 7.22 | 9.05 | 9.31 | 8.74 | 7.03 | 1.31 | | 华润啤酒 | 291 HK | 22.12 | 71,761 | -7.06 | -15.64 | 29.04 | 22.12 | 13.36 | 18.76 | 10.71 | 5.12 | 2.01 | | 龙湖集团 | 960 HK | 7.53 | 52,094 | -13.94 | -12.03 | 16.51 | 11.55 | 9.22 | 11.37 | 12.04 | 3.34 | 0.38 | | 腾讯控股 | 700 HK | 445.40 | 4,020,572 | -3.93 | -25.64 | 677.50 | 425.00 | 16.06 | 13.84 | 12.81 | 1.23 | 3.11 | | 中国神华 | 1088 HK | 43.10 | 145,569 | -4.90 | 11.08 | 49.30 | 30.40 | 11.86 | 13.66 | 13.01 | 5.13 | 1.85 | | 信义玻璃 | 868 HK | 9.75 | 43,135 | 4.84 | 17.90 | 11.67 | 7.06 | 10.52 | 13.37 | 10.82 | 4.00 | 1.02 | | 中国平安 | 2318 HK | 56.10 | 1,069,821 | -1.84 | -13.89 | 73.45 | 46.00 | 6.95 | 6.53 | 5.89 | 5.43 | 0.90 | --- ## 国企指数成份股表现 | 公司名称 | 股票代码 | 收盘价（港元） | 市值（百万港元） | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高 | 52周最低 | 市盈率2024 | 市盈率2025E | 市盈率2026E | 股息率2025E | 市账率2025E | |----------|----------|----------------|------------------|---------------|----------------|-----------|-----------|-------------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 贝壳-W | 2423 HK | 41.02 | 130,998 | -6.56 | -1.16 | 53.10 | 37.66 | 19.25 | 14.32 | 16.20 | 1.98 | 1.94 | | 中石化 | 386 HK | 4.25 | 101,076 | 0.71 | -8.99 | 5.66 | 4.04 | 9.14 | 13.78 | 10.21 | 5.32 | 0.55 | | 中国神华 | 1088 HK | 43.10 | 145,569 | -4.90 | 11.08 | 49.30 | 30.40 | 11.86 | 13.66 | 13.01 | 5.13 | 1.85 | | 申洲国际 | 2313 HK | 42.66 | 64,127 | -4.99 | -30.29 | 72.10 | 42.66 | 9.01 | 9.64 | 9.35 | 6.13 | 1.53 | | 中国人保 | 2328 HK | 15.55 | 107,284 | 0.00 | -4.95 | 19.37 | 13.97 | 9.22 | 7.34 | 7.25 | 4.99 | 1.06 | --- ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **行业评级**： - **领先**：预期行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数吸引力。 - **同步**：预期行业未来12个月的表现与大盘标杆指数一致。 - **落后**：预期行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数不具吸引力。 --- ## 分析员披露 - 本报告的作者声明其观点准确反映个人对所提及证券或其发行者的意见。 - 作者未收到影响建议的内幕消息或非公开股价敏感信息。 - 作者及其关联方在报告发布前30日内未交易相关证券。 - 作者未担任相关公司高级人员或拥有相关证券的财务利益。 --- ## 商务关系及财务权益披露 - 交银国际证券及其关联公司与多家公司存在投资银行业务关系。 - 持有东方证券及光大证券已发行股本逾1%。 --- ## 免责声明 - 本报告内容基于交银国际证券认为可靠的信息，但不保证其准确性或完整性。 - 报告内容可能受信息延迟、阻碍或拦截影响。 - 报告不构成任何投资建议，读者应独立评估信息并咨询专业顾问。 - 报告不适用于所有司法管辖区或国家，也不适用于所有投资者。 - 本报告以中英文版本发布，英文版本具有最终效力。