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每日晨报总结（2021年8月3日）

今日焦点

信义光能

• 核心内容：信义光能上半年归母净利润增长118.4%，接近预告上限100-120%。
• 主要观点：
  • 增长主要来源于光伏玻璃量价齐升。
  • 公司计划于明年新增8000吨/日光伏玻璃产能，扩产加速。
  • 2021年7月需求环比大幅增长，库存下降至约1个月，8月需求继续增长。
  • 光伏玻璃价格今年以来下跌近50%，但预计在第四季度需求集中释放时将反弹。
• 关键信息：
  • 收盘价：16.28港元
  • 目标价：18.88港元
  • 潜在涨幅：+16.0%
  • 评级：买入

富途控股

• 核心内容：富途控股股价对监管风险反应过度，上调至买入评级。
• 主要观点：
  • 美股中概股受监管政策影响，股价波动较大，部分企业撤回美国上市申请。
  • 预计富途的证券交易业务受中概股影响较小，若中概股受限，可能转向香港，利好富途在港IPO打新业务。
  • 内地客户占比下降，受监管政策影响有限。
  • 新加坡客户增长强劲，1季度新增带资产客户中25%来自新加坡，与老虎差距缩小。
• 关键信息：
  • 收盘价：102.46美元
  • 目标价：142.00美元
  • 潜在涨幅：+38.6%
  • 评级：买入

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

中国宏观观察

• 核心内容：美联储维持宽松政策，中国经济增速放缓。
• 主要观点：
  • 美国2季度GDP年化季率初值为6.5%，低于市场预期的8.5%。
  • FOMC政策声明开始预热缩减政策，预计将在今年晚些时候有所动作。
  • 7月中国制造业PMI为50.4%，非制造业PMI为53.3%，均保持在高景气区间。
  • 上半年工业企业利润同比增长66.9%，两年平均增长20.6%，七成行业盈利超疫情前水平。
• 关键信息：
  • 分析师：蔡涵

交通运输及基建行业周报

• 核心内容：海运费率进一步攀升，航空旅行缓慢复苏。
• 主要观点：
  • 航空：6月全球客运需求略有改善，整体收入客公里较2019年6月下降60%。
  • 中国国内客运仍负增长。
  • 物流：7月物流景气指数为50.3%，同比下降0.6%，环比下降4.3%，但对短期业务前景转为乐观。
  • 集装箱航运：上海集装箱运价指数上涨2.3%至4,196点，主要贸易航线即期运费强劲。
  • 全球干散货市场：BDI环比增长2.9%，同比增长150%至3,292点。
• 投资启示：
  • 重申对中远海控（1919HK）、东方海外（316HK）和海丰国际（1308HK）的买入评级。
  • 预计下半年航空客运复苏受零星病例影响，可能削弱三家在港上市国内航空公司的业绩。

最新研究报告

• 深度报告：
  • 7月22日：互联网、消费及交运跨行业剖析，社区团购不取代传统业态，获客附加价值大于盈利价值。
  • 7月16日：银行及房地产跨行业剖析，房地产限贷下，银行与开发商何去何从。
  • 6月29日：新能源及公用事业跨行业剖析，碳中和系列之一：全国碳交易市场助力碳中和宏图。
  • 6月18日：互联网及消费跨行业剖析，从618看品牌销售渠道多元化。
  • 6月17日：中国宏观观察，量化策略之十四：大数据时代下的投资者情绪。
  • 6月15日：汽车及互联网跨行业剖析，自动驾驶系列之一：是热潮，还是革命？
  • 6月8日：交银国际研究-2021下半年投资展望。
  • 6月7日：中国市场策略-2021下半年展望：价值依然王者归来。
  • 5月25日：中国市场策略-大宗商品的长波：来自三个世纪的证据。
  • 5月18日：保险及医药跨行业剖析，龙头险企布局医疗健康产业，把握长线增长机遇。
  • 5月5日：中国宏观观察，数据监测：降准开始实行，银行间流动性趋宽松。
  • 5月18日：互联网行业-监管加强，技术支持企业数字化，降本增效，技术创新是未来方向。
  • 4月15日：中国市场策略-价值王者归来进行时。
  • 3月29日：九毛九(9922 HK)-太二酸菜鱼动力十足，首予买入评级。
  • 3月10日：金融科技业剖析，风险控制定成败，首选360数科。
  • 2月22日：新能源行业剖析，深度系列(1)：站在碳中和风口上的光伏发电行业。
  • 2月23日：银行业剖析，数字银行系列之一：网络银行规模虽小但利润丰厚。

恒生指数成份股表现

国企指数成份股表现

评级定义

分析员个股评级定义：

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业无明确观点。

分析员行业评级定义：

• 领先：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
• 同步：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
• 落后：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

分析员披露

• 研究报告作者声明其观点反映个人对相关证券的看法，且与薪酬无直接关系。
• 披露无持有相关证券的财务利益，除一位分析师持有世茂房地产控股有限公司股份。
• 披露无与研究报告覆盖公司存在高级职员关系或财务利益。

商务关系披露

• 交银国际及其关联公司与多家公司存在商务关系，包括交通银行、国联证券、泸州市兴沪水务（集团）有限公司、四川能投发展股份有限公司等。