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棉花市场总结

核心内容概述

2022年2月25日，国内外棉花市场整体呈现横盘调整态势。美棉价格在120美分附近震荡，郑棉则在21000-21500元/吨区间盘整。市场受到多重因素影响，包括国际局势、订单情况、价格波动及运输情况等。总体来看，下游纺织需求尚未明显恢复，市场情绪较为谨慎。

主要观点

• 国际局势影响：俄乌战争引发国际市场剧烈波动，美棉一度上冲至125美分，但随后因美国政府对俄罗斯实施制裁及美棉出口数据不佳而回落。
• 巴西种植面积扩大：由于棉花价格具有吸引力，巴西2021/22年度棉花种植面积预计增加12.1%，达到153万公顷。
• 全球纺织产业链状况：根据ITMF调查，尽管受到奥密克戎疫情影响，但全球纺织业仍保持活跃，约48%的企业表示当前业务状况良好，未来半年订单保持稳定。
• 国内棉市动态：
  • 新疆地区：棉价回调滞后于期货，汽运出疆量回升，部分企业选择移库或基差点价采购。
  • 安徽地区：籽棉收购价波动较大，部分企业选择随收随卖，其余以消耗库存为主，预计2月底至3月初补库将有所增加。
  • 山东东营：籽棉资源紧张，收购价高位运行，皮棉出厂价上涨，棉企持价出货，市场购销维持拉锯状态。

关键信息汇总

国外市场

• 美棉出口周报：

  • 2021/22年度陆地棉净签约量3.59万吨，环比下降14%，较前四周平均值下降46%。
  • 2021/22年度陆地棉装运量6.12万吨，环比下降10%，但较前四周平均值增长8%。
  • 2021/22年度皮马棉净签约量703吨，环比下降42%，较前四周平均值下降40%。
  • 2021/22年度皮马棉出口装运量1043吨，环比下降78%，较前四周平均值下降61%。

• 巴西种植面积：

  • 2021/22年度预计种植面积153万公顷，较去年增长12.1%。

• ITMF调查结果：

  • 全球约270家纺织企业中，48%表示当前业务状况良好。
  • 纺织产业链运行健康，未来半年订单保持稳定。

国内市场

• 新疆地区：

  • 郑棉CF2205合约价格从22210元/吨回落至21200元/吨，跌幅超过1000点。
  • 现货回调幅度普遍在300-500元/吨，滞后于期货。
  • 纺企补库推迟，部分企业采取随用随买策略。
  • 汽运出疆量回升，主要流向江苏、山东、河南、湖北等地。
  • 疆内外价差稳定在600-700元/吨，企业移库意愿增强。

• 安徽地区：

  • 籽棉收购价在4.60-4.95元/斤，最低4.3元/斤。
  • 部分纺企开始补库，但整体仍以消耗节前库存为主。
  • 下游订单较少，新疆棉库存尚未完全消化。

• 山东东营地区：

  • 籽棉收购价高位运行，优质籽棉价格达5.20元/斤，一般籽棉价格在4.90-5.00元/斤。
  • 三级皮棉出厂价21400元/吨，四级皮棉出厂价20400-20500元/吨，较节前上涨。
  • 棉籽价格持续上涨，提振轧花厂收购积极性。
  • 皮棉现货以刚性需求为主，购销维持拉锯状态。

技术分析

• 郑棉短期在21000-21500元/吨区间盘整，关注21000元/吨的支撑位。
• 若跌破该支撑位，可能继续偏弱下行，可考虑背靠21000尝试做空。
• 当前操作建议以观望为主，等待市场明确信号。

风险提示

• 下游纺织需求尚未明显启动，订单量偏低。
• 国际局势不确定性仍存，可能对棉价产生持续影响。
• 市场波动较大，需关注价格变化及政策动向。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。报告中所引用数据和信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。