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棉花市场周总结（2022年2月11日）

一、核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦2022年2月第一周棉花市场的行情回顾、消息面分析及技术面展望。整体来看，棉价在节后首周出现小幅震荡，虽一度冲高至22000元/吨附近，但未能站稳，后续走势需关注下游订单及市场供需变化。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 郑棉节后开盘高开，价格一度接近22000元/吨。
• 本周主力合约2205周一开盘价21830元/吨，周五收盘价21755元/吨，周涨幅1.21%。
• 棉价在21500-22000元/吨区间震荡，处于前高附近，存在调整风险。
• 下游企业陆续复工，但采购态度谨慎，需关注订单情况对价格的影响。

2. 消息面分析

国外方面：

• USDA 2月份月报显示：
  • 美棉出口量小幅减少，期末库存环比上升，主要因物流问题导致装运延迟。
  • 全球棉花库存环比下降70万包，主要由于产量减少80万包，印度和坦桑尼亚产量调减。
  • 中国进口量减少25万包，部分抵消了印度进口的增加。
• 美棉出口周报显示：
  • 2021/22年度美棉净签约量大幅下降44%，中国仍是主要买主。
  • 2022/23年度美棉出口签约量稳步增长，巴基斯坦、墨西哥等为主要目的地。
  • 皮马棉出口装运量创年度新高，主要销往中国、印度等地。

国内方面：

• 新疆：
  • 节后现货价格逐步向成本靠拢，新疆库标准级皮棉报价23200元/吨左右。
  • 期现货价格倒挂，部分企业提前点价销售，多数以一口价销售为主。
  • 建议库存较高的企业积极销售，降低经营风险。
• 山东滨州：
  • 轧花厂提早复工，籽棉收购价格上调0.10元/斤，皮棉出厂报价上涨200元/吨。
  • 下游纱线价格坚挺，32支纱报价30000元/吨，40支纱报价31000元/吨。
• 江苏盐城：
  • 棉花和棉纱价格节后上涨，但下游购销仍显清淡。
  • 企业对市场保持高警戒，采购行为趋于保守。
• 安徽安庆：
  • 棉纺企业复工进度快，轧花厂因天气影响延迟收购。
  • 轧花厂对皮棉看涨信心增强，期待天气好转后恢复收购。
• 河南南阳：
  • 棉企暂未全面复工，订单减少，原料采购计划延迟。
  • 企业销售人员已前往广东等地了解下游需求。

三、技术面分析

• 美棉价格跌破125美分，关注下方支撑120美分。
• 郑棉价格在21500-22000元/吨区间震荡，处于前高附近，存在调整可能。
• 多单可设置21500元/吨为防守位，操作上建议暂时观望。

四、关键信息

五、风险提示与建议

• 风险提示：
  • 市场存在调整可能，需防范短期波动。
  • 天气影响棉花收购与运输，需关注后续天气变化。
  • 下游企业采购谨慎，订单情况是未来价格走势的关键。
• 操作建议：
  • 多单可设置21500元/吨为防守位，观望为主。
  • 建议库存较高的棉企积极销售，规避价格回调风险。
  • 关注国内外供需变化及天气对运输和收购的影响。

六、免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 信息来源可靠，但公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告仅供华融期货客户参考，不视为客户关系建立依据。
• 投资有风险，入市需谨慎。