20141105-华创证券-晨会纪要_19页_747kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2014年11月的晨会视点与市场分析报告，涵盖宏观经济、行业动态、研报回顾、调研信息、财经要闻等多个板块，重点分析了“一带一路”战略、铁路设备行业、医药行业、房地产市场、量子通信发展及能源与环保政策等。

主要观点与关键信息

一、宏观与“一带一路”战略

• “一带一路”全球战略：作为中国对外开放战略2.0的重要组成部分，将带动中亚、欧洲、非洲等地区的经济发展，促进中国与沿线国家在能源、交通、贸易、金融等领域的合作。
• 地缘政治背景：美国的“新丝绸之路”战略与中东北非动荡，对中国提出了战略调整需求。俄罗斯在初期对“一带一路”持抵触态度，但在索契冬奥会后态度有所转变。
• “一带一路”推进原则：坚持共同发展、开放包容、互利共赢，注重“五通”（政策沟通、道路联通、贸易畅通、货币流通、民心相通）。
• 国内对接省份：新疆、陕西、甘肃、青海等省份积极响应“一带一路”战略，其中新疆定位为核心区域，将重点发展能源、资源、物流等产业。
• 能源安全意义：通过“一带一路”建设陆上能源通道，缓解对马六甲海峡的依赖，提升能源安全。

二、投资者对全球需求的担忧

• 美欧GDP下调：受全球经济放缓影响，美国9月贸易逆差扩大，美欧GDP预期下调，市场对全球需求忧虑加重。
• 市场波动：标普500、纳斯达克等指数下跌，欧元兑美元走强，美元指数回落，反映市场对全球经济的担忧。

三、机械行业：铁路设备迎来新机遇

• 铁路设备行业景气：在传统周期中表现突出，未来3-5年仍有望保持15%-20%的增长。
• 南北车合并：标志着中国高铁设备出口进入国家战略层面，对A股市场影响深远。
• 墨西哥高铁中标：中国标准首次输出，对后续美国加州、巴西等高铁项目具有指导意义。
• 推荐股票：永贵电器、晋西车轴、康尼机电、海达股份等。

四、医药行业动态

• 恩华药业非公开发行：用于原料药出口基地、制剂车间、营销网络建设，维持推荐评级。
• 舒泰神业绩拐点：苏肽生和舒泰清均实现增长，预计未来三年平均增速分别为20%和30%-40%。
• 金陵药业收购医院：鼓楼医院技术合作提升收购成功率，公司预计14、15年EPS分别为0.36、0.43元，维持推荐。

五、调研信息

• 金陵药业：通过技术合作提升医院收购的议价能力与成功率，构建医疗人才培训机制。
• 安徽量子通信：产业化处于起步阶段，拥有国际领先技术，已实现商用产品和试验网建设，未来应用有望加速。
• 房地产行业：青岛房地产经纪行业结构失衡，夫妻老婆店面临整合或替代，未来由连锁直营或互联网平台主导。

六、财经要闻

• 特高压工程：国家电网开工“两交一直”特高压工程，总投资683亿元，标志着特高压进入快速发展阶段。
• 输配电价改革：深圳试点，推动电力市场化改革，影响水电、火电、地方电网等企业。
• 核电“走出去”：华龙一号技术获批落地福清，推动核电国际扩张。
• 风电发展：发改委提出到2020年风电装机容量达2亿千瓦。
• 水泥行业：均价连涨五周，水泥窑协同处置垃圾政策加速推进。
• 国资国企改革：各部委明确职能分工，总体方案即将出台，第二批试点可能公布。
• 海洋经济：被提至国家战略地位，与“一带一路”结合推动海陆互联互通。
• 耕地退化与有机肥：农业部要求提升有机肥利用率，以改善耕地质量，保障粮食安全。
• 中国版“马歇尔计划”：鼓励企业“走出去”，重点在基建、能源、农业等领域。

行业与公司重点

1. 铁路设备行业

• 铁路设备迎来出口高峰，估值有望提升。
• 推荐核心零部件供应商，如永贵电器、晋西车轴等。

2. 医药行业

• 恩华药业、舒泰神、金陵药业等公司表现突出，业绩改善，维持推荐。
• 有机肥、原料药出口、药品研发成为行业重点。

3. 通信与量子通信

• 量子通信技术领先全球，产业化在起步阶段，未来应用加速。
• 安徽量子通信具备规模化组网能力，相关上市公司如浙江东方、中天科技等。

4. 房地产与互联网融合

• 青岛房地产经纪行业面临整合，互联网平台或成为未来主导力量。
• 链家、搜房等企业可能成为整合主体，提升撮合效率。

5. 能源与电力设备

• 特高压、核电、风电、新能源等行业发展迅速，政策支持力度大。
• 建议关注特高压受益企业，如平高电气、通光线缆等。

总结

本报告全面分析了2014年11月中国宏观经济、行业动态及政策变化，突出“一带一路”战略对经济和对外合作的影响，强调铁路设备、医药、通信、房地产等行业的投资机会。同时，指出全球需求放缓对美欧经济带来的挑战，以及国内政策对能源、环保、国企改革等领域的支持。整体来看，行业景气度有所回升，部分板块（如铁路、医药、量子通信）具有较高的增长潜力，值得重点关注。