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行业研究参考总结

核心内容概览

本期行业研究报告涵盖了多个领域，包括电子元器件、环保、钢铁、石油化工、建筑装饰、餐饮旅游、食品饮料、节能环保、传媒互联网、商贸零售、纺织服装、家用电器、计算机、电气设备新能源等。报告聚焦于行业趋势、政策影响、企业动态及投资建议，整体基调偏乐观，建议关注具备成长性、估值修复机会及政策驱动的行业。

主要观点

1. 电子元器件

• 行业动态：支付宝与苹果合作，推动NFC移动支付发展，利好NFC产业链企业，如天线、安全芯片等。
• 投资建议：推荐大族激光、三安光电、欣旺达、生益科技、同方国芯、兴森科技、长电科技、晶方科技、瑞丰光电、佛山照明、阳光照明、勤上光电、长信科技、光韵达、长盈精密、劲胜精密、立讯精密等。
• 重点公司：丹邦科技三季报表现超预期，全年业绩有望增长70%以上；硕贝德布局NFC天线、指纹识别、传感器等，未来业绩弹性大。

2. 环保

• 行业动态：新环保法推动环保产业需求增长，强化第三方检测和污染治理。
• 投资建议：推荐雪迪龙、国中水务、迪森股份、碧水源；对板块持谨慎态度，主要因反腐影响超预期。
• 估值情况：环保板块估值35倍，对应2015年PE约25倍，向上空间有限。

3. 钢铁

• 行业动态：矿山产能利用率下降，外矿发货和到港量减少，港口库存上升。
• 钢厂动态：检修高炉占比上升，亏损企业减少；进口矿配比增加，炼焦煤库存上升。
• 钢贸商动态：库存降幅明显，沪终端采购量减少。
• 投资建议：维持“持有”评级，关注行业景气度及政策影响。

4. 石油化工

• 行业动态：油价下跌为中国带来成本节约，但需防范回调风险。
• 投资建议：推荐红太阳、中海油服、科达洁能、鲁西化工，重点关注大气治霾板块和煤炭清洁利用。

5. 建筑装饰

• 行业动态：“一带一路”战略推动国际工程承包企业发展，海外业务占比高、增速快的公司受益。
• 重点推荐：中工国际、中国中铁、中国铁建、中国交建、中材国际，预计2014年和2015年业绩增速分别为24%和25%、19%和17%、18%和14%、15%和10%、900%和10%等。
• 政策支持：国务院推动“一带一路”规划，APEC期间空气质量保障方案带来短期机会。

6. 餐饮旅游

• 行业动态：板块表现强于大盘，涨幅较大的个股包括腾邦国际、西安旅游、东方宾馆、桂林旅游等。
• 投资建议：推荐中国国旅、宋城演艺、中青旅、锦江股份、峨眉山A、黄山旅游等，关注国企改革及旅游旺季。
• 子行业排序：在线旅游 > 免税 > 休闲度假景区 > 自然景区 > 传统旅行社 > 酒店 > 餐饮。

7. 食品饮料

• 行业动态：板块估值修复机会明显，建议关注具备稳定业绩和高分红的公司。
• 投资建议：推荐伊利股份、承德露露、安琪酵母、海天味业、三全食品、古井贡酒、洋河股份、贵州茅台、张裕A、泸州老窖等。
• 重点公司：伊利三季报超预期，海天味业、中炬高新、加加食品、恒顺醋业等表现良好。

8. 节能环保

• 行业动态：反腐对行业影响超预期，订单低于预期风险加大。
• 投资建议：推荐亿利能源、长青集团、雪迪龙，持谨慎态度。
• 估值情况：板块估值35倍，对应2015年PE约25倍，向上空间有限。

9. 传媒互联网

• 行业动态：外围市场强势有利行情延续，关注SMG合并进展。
• 投资建议：推荐华录百纳、蓝色光标、皇氏乳业、新世纪、中南重工、当代东方、东方财富、游族网络、省广股份、华谊嘉信、人民网、乐视网、新文化、顺网科技、顺荣股份、三六五网、奥飞动漫、光线传媒、联建光电、华谊兄弟等。
• 热点事件：华策影视转型全内容平台，省广股份收购省广合众股权，SMG合并进展值得期待。

10. 商贸零售

• 行业动态：3Q收入小幅改善，盈利企稳尚待4Q。
• 投资建议：推荐飞亚达、时计宝，关注中低端腕表市场机会。
• 重点公司：天虹商场、步步高、江苏舜天等，推荐其转型及并购机会。

11. 纺织服装

• 行业动态：三季报业绩分化明显，消费龙头表现强劲。
• 投资建议：推荐海澜之家、罗莱家纺、森马服饰、美邦服饰等，关注低估值消费龙头及转型机会。
• 重点公司：海澜之家零售终端增长超50%，森马服饰童装高增长，朗姿股份布局儿童服装市场。

12. 家用电器

• 行业动态：空调价格战提升集中度，关注企业跟进措施。
• 投资建议：推荐青岛海尔、格力电器、美的集团，关注其估值修复及国企改革带来的机会。
• 重点公司：格力电器、美的集团、青岛海尔，三季报表现稳健，分红率高。

13. 计算机

• 行业动态：三季报落定，业绩分化，金融IT、智慧城市等子板块表现突出。
• 投资建议：推荐荣科科技、安硕信息、广联达、卫士通、中科金财、天玑科技等，关注转型和政策驱动。
• 重点公司：南天信息、广联达、安硕信息，业绩增长稳定。

14. 电气设备新能源

• 行业动态：光伏装机预计在12-14GW，风电并网容量增长，弃风率下降。
• 投资建议：推荐光伏及风电板块，关注政策支持及市场趋势。
• 重点数据：1-9月光伏新增装机容量4GW，预计2015年装机量将提升。

关键信息

总结

本期行业研究重点分析了多个行业的市场表现、政策影响及投资机会。整体来看，市场对蓝筹股的关注度上升，估值修复成为重要趋势；同时，成长型行业如电子、环保、传媒等仍具潜力，但需关注政策和市场波动风险。报告建议投资者关注具备估值优势、业绩改善及政策支持的行业和公司，尤其在“一带一路”、国企改革、消费升级等主题下寻找机会。