20240630-创元期货-外汇周报_预期短期可能继续承压_中长期小幅改善_16页_937kb

本周人民币对美元、欧元、英镑继续贬值，对日元升值。贬值主因是国内经济数据差于预期，资产价格未好转；升值则因人民币走弱助力出口改善，5月份中国进出口数据好转，外汇结售汇和存款改善，经常账户有所提升。

市场关注焦点包括外部美联储货币政策走向和内部7月20日左右的中国三中全会。经济数据显示，消费和投资维持走弱，出口略有改善；物价指数偏弱运行；就业数据小幅好转，但毕业季可能导致进一步恶化。人民币实际和名义汇率指数进一步走阔，表明中国与贸易国物价差距扩大。

外部因素上，欧美主要国家降息周期开启，外需边际改善支撑人民币，但国内地产拖累资产价格，内部经济运行仍承压。短期，国内经济修复不及预期，美国降息延后，人民币面临下行压力；中长期，随着地产着陆和美联储降息，人民币预计将小幅走强。整体上，人民币汇率波动受内外因素交织影响，需警惕短期风险，看好中长期潜力。