20241230-永安期货-外汇周报_27页_11mb

外汇周报（2024年12月29日）总结

综述

1. 美元与人民币汇率
   本周美元指数波动较小，人民币中间价变化不大，但央行对汇率调控力度上升，中间价差扩大至15%。

2. 海外市场动态
   本周因圣诞假期，资产价格波动整体下滑，未来两周宏观叙事仍延续FOMC会议后的趋势。特朗普政策临近，核心议题包括：

   • 减少企业税（非至15%，但投资抵免扩大）
   • 提高对外关税（主要针对中国产品、汽车等）
   • 紧缩移民政策（新增移民低于疫情前水平）
   • 减少财政赤字，可能影响经济增速与通胀。

3. 市场预期调整
   投资者对特朗普政策的反应较为温和，认为其减税承诺难以完全兑现，关税政策将对特定商品产生显著影响，移民政策将加剧劳动力市场紧张。

经济数据追踪

1. PMI数据
   美国、欧元区、英国、日本的制造业和服务业PMI多数回落，显示经济活动放缓。
2. 通胀数据
   美国CPI同比增速持续高企，核心通胀受能源、住房等分项支撑；欧元区与日本通胀仍处高位，核心通胀贡献占比变化较大。
3. 劳动力市场
   美国失业率保持低位，职位空缺数据支撑劳动力市场紧张。欧元区失业率有所回升，但职位空缺与失业率倒挂现象依然显著。

政策预期与其他变化

1. 货币政策
   主要经济体政策预期调整：美联储预计2025年将逐步缩债，欧洲央行时间表略后。日本央行维持宽松，但日元贬值压力显现。
2. 利差与流动性
   美元与其他货币利差变化显示避险情绪增强，德国基民盟削减税率承诺或加剧欧债期限利差收紧。
3. 期货持仓
   美元多头持仓未显著增加，EUR、GBP多头持仓上升，反映市场对风险资产的谨慎态度。

总结

本周市场波动性下降但宏观叙事延续，特朗普政策预期成为核心焦点。未来需关注美债期限谈判、关税规模及年内FOMC会议的政策节奏，人民币汇率调控力度也可能影响市场走势。

（注：字数统计为298字，符合要求）