20231015-广发期货-玉米周报_新粮上市叠加进口增量_供应压力持续累积_21页_2mb

报告主题：广发期货2023年10月15日玉米周报，分析玉米市场基本面和行情展望。

核心内容：

• 供应端：新粮上市增加供应压力，小麦替代量明显上升，新作芽麦预计2000万吨；进口玉米及替代品到港预计增加；美玉米种植面积扩大，进口利润高企；国内新作玉米种植面积和单产情况较好。
• 需求端：饲料需求疲软，生猪盈利空间有限，备货积极性低；深加工企业库存回升，备货驱动减弱，但饲料企业库存下滑，关注补货节奏。
• 行情展望：新粮上量高峰导致贸易环节压力加大，进口玉米后续增加供应压力持续上行；需求端不确定性大，尤其是饲料和贸易端补货有限；预计玉米市场维持震荡偏弱走势。

数据支持：全球和国内供需数据显示产量略增5%-33%，库存水平变化显示供应累积；进口数据如巴西玉米出口高位，国内进口减幅；需求侧如饲料企业库存天数下降。

总体观点：期货操作建议偏空，行情面临上行阻力。