20240730-华创证券-远兴能源-000683.SZ-2024年中报点评_Q2业绩符合预期_阿碱项目稳步放量_5页_506kb

远兴能源（000683）2024年中报总结

业绩概览

远兴能源2024年Q2业绩表现强劲，营收与利润实现大幅增长。24Q2实现营收3789亿元，同比增长3286%，环比增长1550%；归母净利润为640亿元，同比增速达5985%，环比增长1245%；扣非归母净利润也同比增长4807%。
2024年上半年，公司生产纯碱27194万吨、小苏打6682万吨、尿素8402万吨，产能利用率分别为约80%、89%和87%。预计阿碱项目在2024年上半年贡献增量纯碱约189万吨、小苏打约11万吨，项目负荷约为75%。

项目进展

• 银根矿业：阿拉善项目持续推进，2024年上半年扭亏，单吨产品净利润约615元。
• 蒙大矿业：受煤炭成本和价格下跌影响，盈利下降，公司计提预计负债964亿元。
• 产能扩张：一期500万吨纯碱项目进展顺利，工业水权转让协议已签署，指标有望落实，二期项目已启动建设。

投资建议

维持“强推”评级，目标价852元（根据2024年12倍PE测算）。预测2024-2026年归母净利润分别为2636亿元、2936亿元、3518亿元，当前PE为9倍。

风险提示

能源价格波动、行业产能扩张过快、下游需求不及预期。