20240827-德邦证券-英科再生-688087.SH-Q2营收同比+30_装饰建材营收大幅提高_4页_804kb

英科再生（688087SH）2024年半年报亮眼，营收增长265%，净利润增长307.5%。尽管Q2净利润同比下滑22.6%，但市场整体表现优异，Q2营收环比增长26.6%，创历史新高。

业务结构优化：
公司各业务板块表现分化，成品框毛利率下降38个百分点；环保设备毛利率飙升至59.6%，PET产品毛利率72%，装饰建材营收增长604%，粒子业务则增长77%，显示出结构调整成效。
产能扩张：
越南二期项目投资6000万美元，计划形成再生塑料粒子3万吨、装饰建材45万吨等产能。公司深耕再生塑料领域，正延伸至PE、PP等多品种循环利用。

财务预测：
预计2024-2026年收入年均增速128%-135%，净利润增速更高，维持“增持”评级，目标市盈率22-150倍。
风险提示：
需关注海外收入占比风险、项目建设进度及原材料供应稳定性。