20230717-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_510kb

一、宏观形势

• 海内外宏观预期转好，美元指数跌破100；国内社融数据超预期，地产利好不足。
• 7月经济数据待公布，若表现强势则刺激政策或落空，地产等数据可能利空终端需求。

二、供需分析

• 需求端：粗钢需求同比高于去年，因下游行业不景气；出口增长但钢价趋弱，累库前景存疑。
• 供给端：铁水产量小幅下降，但未来恐因粗钢平控传闻而回升；钢材受高温降雨影响，已现累库迹象。

三、库存变化

• 进口铁矿：中国45港进口库存下降，但钢厂进口矿消耗减少反映需求走弱。
• 成品材：钢坯社会库存降幅收窄，显示现实需求仍以去库主导。

四、价格动因分析

• 供应端铁矿石发运环比减少，但前期冲量将体现于7月港口库存回升；钢厂进口矿消耗增至年内高点，推动成材价格。

五、展望

• 预计黑色系以区间震荡为主，主要矛盾在于终端需求疲软与钢厂微幅减产间的博弈。建议关注7月关键经济数据发布。