20240317-恒力期货-油粕周报_31页_3mb

恒力期货油粕周报 (2024年3月17日)

投资咨询业务资格

• 机构资格号：证监许可2012338号
• 研究员：万承植 从业资格号：F03086250 投资咨询号：Z0016538

宏观与产业消息

1. 宏观

• 美国2月PPI年率超预期（16%），前值从0.9%上修为1%。
• IEA报告：2024年石油需求增速130万桶/日，欧佩克+减产导致供需“轻微赤字”。
• 日本央行或加息：市场预期加息概率55%，负利率政策或在下周会议终止。

2. 产业数据

• 大豆：
  • 美国2月NOPA压榨186.194亿蒲式耳，前值18.578亿蒲式耳。
  • 中国3月15日大豆压榨量16378万吨，环比前值1837万吨。
• 棕榈油：
  • 马来西亚3月1-15日棕榈出口同比增84%至54.2973万吨。
  • 巴西大豆出口季节性回落，种植进度与收获进度均放缓。

核心观点

• 油粕板块上涨动力：棕榈油周内领涨，库存压缩支撑价格，供应偏紧利于反弹。
• 供需矛盾：压榨厂开工不及预期，国内库存下降明显，进口大豆成本稳中有升。
• 风险因素：美豆出口数据波动、巴西天气、印尼产量恢复等可能扰动市场。

数据与趋势

• 全球油籽供需：产量回升与压榨量同步增长，但消费与库存变化需进一步观察。
• 价格走势：豆粕现货基差走强，进口大豆成本压榨利润回落。
• 库存动态：油厂豆粕库存（国内）均值小幅分化，跟踪库存与备货节奏至关重要。

免责声明

本报告不构成投资建议，市场走势请参考最新数据。