20250928-华泰期货-化工周报_主产区降雨减缓_原料将回升_17页_4mb

橡胶周报摘要 - 2025年9月28日

主要内容概述

本报告分析了2025年9月28日的橡胶市场情况，涵盖原料价格、供需状况、库存数据、市场展望和风险因素。

市场概述

• 原料价格: 胶水和杯胶价格稳定，泰国和云南原料有小幅波动，但整体变化不大。原料价格预计因产区降雨减少而季节性回升。
• 现货市场: 天津和青岛市场价格普遍稳定或微幅变化，需求环比下降。

供应与需求

• 供应: 天然橡胶青岛港口入库率上升，但整体产量维持高位。顺丁橡胶供需较高，供应充足未改。
• 需求: 轮胎工厂开工率中等，库存天数增加，需求季节低迷期临近。
• 库存: 青岛港口和社会库存较高，环比下降但总体压力大。

市场分析

• 天然橡胶: 降雨减少支持原料回升，但需求减少可能导致库存累积，价格有回落预期。
• 丁二烯橡胶: 供应维稳，需求季节性疲软，价格中性。

策略与风险

• 策略: 天然橡胶和丁二烯橡胶估值偏低，但库存去化放缓；预计价格空间受限。
• 风险: 原料价格波动、产区天气、国储政策变化、需求预期不确定性。

结论

总体供需格局宽松，库存压力增加，市场维持中性态度，需关注季节性因素变化。