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长江期货聚酯周报总结

核心内容

本周聚酯产业链整体呈现震荡偏强的走势，市场情绪受成本端原油价格波动及原料供应紧张影响，PTA及下游产品价格均有所上涨。同时，产业链库存持续去化，供需格局偏紧，支撑价格走势。但下游需求偏弱，市场对7月末至8月装置集中复产的预期压制了上涨空间。

主要观点

1. PTA市场走势

   • PTA本周维持区间震荡，现货价格上涨1.34%至6013.4元/吨。
   • 成本端原油价格受地缘政治扰动上涨，PX装置集中检修支撑原料价格，为PTA提供底部支撑。
   • 供应端PTA装置检修较多，开工率维持低位，社会库存延续去库，现货基差保持偏强。
   • 需求端聚酯负荷小幅回升，但织造终端依旧偏弱，下游对高价原料抵触，仅维持刚需采购。
   • 市场提前计价7月末至8月装置复产预期，限制PTA上涨空间。

2. 聚酯产品表现

   • 本周涤纶长丝（POY、FDY、DTY）及聚酯切片、瓶片等产品价格均上涨，涨幅在1.75%至3.41%之间。
   • 涤纶工业丝、短纤等产品价格也小幅上涨，显示产业链整体偏强。

3. 库存与产能利用率

   • PTA行业库存降至227.47万吨，较上周下降10.38%，工厂库存降至3.72天，聚酯工厂原料库存降至8.35天。
   • 国内PTA周均产能利用率回升至57.97%，聚酯行业周度平均产能利用率维持在80.04%。
   • 产能利用率变化主要受富海新装置投产影响，但尚未满负荷运行。

4. 装置检修情况

   • 国内PTA装置按计划检修，未出现大规模重启，导致供应偏紧。

关键信息

• PTA产量：本周国内PTA产量为111.12万吨，环比+3.90万吨，同比-37.28万吨。
• 聚酯产量：本周国内聚酯产量为146.12万吨，环比+0.06万吨，同比变化不大。
• 库存变化：PTA库存持续去库，聚酯工厂PTA原料库存下降0.45天，但同比仍有所增加。
• 价格表现：PTA及相关产品价格均上涨，其中涤纶长丝POY涨幅最大，达3.41%。
• 风险因素：地缘政治消息、原油价格剧烈波动、下游开工不及预期。

数据概览

风险提示

• 地缘政治风险：原油价格波动受地缘消息影响较大，可能对PTA及下游产品价格产生冲击。
• 原油价格波动：原油价格剧烈波动将直接影响PTA成本端，进而影响整体产业链走势。
• 下游需求疲软：织造终端需求偏弱，下游抵触高价原料，可能抑制价格上涨动力。
• 装置重启进度：7月末至8月装置集中复产可能改变供需格局，需密切关注。

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