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豆粕与豆一市场周度分析总结（2023年12月3日）

核心内容

本周（12月4日至12月8日）对豆粕与豆一市场的分析显示，豆粕价格下方空间有限，豆一市场或将区间震荡。市场主要受到国际大豆供需变化、国内现货基本面及人民币汇率等因素的影响。

国际大豆市场动态

美豆市场

• 价格走势：上周美豆期价先涨后跌，主要因巴西产区天气担忧推动价格上涨，随后因巴西中北部产区降雨改善而下跌。
• 出口销售：11月28日～12月1日，美豆周度净销售约190万吨，高于市场预期（85万～150万吨），累计出口装船量同比降幅约9.5%。
• 对中国出口：当前年度（2023/24）美豆对中国装船量约99万吨，累计装船量约1188万吨，低于去年同期，可能影响12月下旬到港量。
• 天气影响：巴西中北部产区未来两周降水环比改善，但累计降水量仍偏低，若持续干旱，将支撑美豆价格；南里奥格兰德州降水偏多，但农机作业仍受限。

巴西大豆市场

• 种植进度：截至11月23日，巴西2023/24年度大豆种植率约74%，前一周为68%，低于去年同期87%。
• 影响因素：南里奥格兰德州种植速度缓慢，因降雨过多导致农机难以作业，未来需更多均匀降雨以减少单产损失。

阿根廷大豆市场

• 种植进度：截至11月22日，阿根廷2023/24年度大豆播种率约34.8%，前一周为18%，去年同期为19.4%。
• 种植情况：阿根廷北部及南部核心种植带播种进展良好，首季大豆种植面积已达到预期70%。部分区域需重播，但整体出苗良好。

国内豆粕市场动态

现货基本面

• 成交与提货：上周豆粕日均成交量和提货量均环比下降，市场交投清淡。
• 基差：豆粕基差（张家港）周均值约78元/吨，环比和同比均下降。
• 库存：截至11月24日当周，国内主流油厂豆粕库存约62万吨，周环比微增0.4%，同比增幅达208%。
• 压榨量：上周大豆压榨量约183万吨，环比下降，开机率约62%，与去年同期相比仍偏低。

影响因素

• 人民币升值：人民币升值对豆粕价格形成偏弱压力。
• 生猪期货下跌：生猪期价大幅下跌间接影响豆粕市场情绪。
• 国储收购支撑：国储持续收购大豆，支撑现货价格，但部分库点价格有所下调。

国内豆一市场动态

现货价格

• 东北产区：新季大豆（过4.5筛净粮）主流收购价格区间为4800～4960元/吨，多数持平前周，局部上涨20元/吨。
• 销区价格：销区大豆价格略降，部分区域下跌20～60元/吨。
• 终端需求：豆制品需求平淡，经销商走货速度慢于往年，多消耗库存并适量补库。

市场情绪

• 购销清淡：贸易商售粮意愿较低，市场购销清淡，农户惜售。
• 政策预期：市场对政策有一定期待，但尚未明显推动价格上涨。
• 象屿调整收购价：部分库点大豆收购价格下调0.025元/斤，影响市场情绪。

本周展望

豆粕

• 价格趋势：预计豆粕价格下方空间有限，可能有反弹迹象。
• 支撑因素：美豆价格持稳，巴西天气不确定性仍存，国内政策及现货基本面支撑。
• 压力因素：人民币升值、生猪期价下跌等边际利空效应减弱，但市场交投清淡仍对价格形成压制。

豆一

• 价格趋势：预计豆一市场将维持区间震荡。
• 支撑因素：国储收购持续，东北产区现货价格稳定。
• 压力因素：销区需求平淡，部分库点收购价格下调，农户售粮意愿较低。

总结

本周豆粕与豆一市场均表现偏弱，但豆粕价格下方空间有限，豆一市场或将维持震荡。国际大豆市场方面，美豆因巴西天气和出口销售支撑，价格持稳；巴西种植进度偏慢，阿根廷种植较快，天气变化将影响未来供需格局。国内方面，豆粕成交与提货量下降，基差走弱，库存同比偏高；豆一市场购销清淡，价格稳中略升，终端需求平淡，政策与天气仍是影响价格的关键因素。整体来看，市场在多重因素影响下保持谨慎，短期反弹或震荡可能性较大。