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证券研究报告总结：2015年03月30日晨会报告

核心内容概述

本报告聚焦2015年3月30日的市场动态、行业分析及投资建议，涵盖宏观经济、股市表现、商品期货、汇率变动、互联网巨头在A股市场的布局及投资动向等多方面内容。

主要观点

1. 市场动态与走势分析

• 市场风格转换：创业板指为首的题材股走弱，而沪深主板类权重股重新走强，显示市场风格正在向低估值蓝筹股转移。
• 技术性调整风险：创业板、中小板面临短期调整风险，建议投资者关注主板低估值、业绩大增且有主力介入的二线蓝筹股。
• 市场热点轮换：市场热点主线发生变化，从前期的互联网+金融、高送转转向二线蓝筹股，预示新的领涨行业正在酝酿。

2. 重点行业分析

医药行业

• 新华制药：2014年净利润增长29.56%，预计2015年业绩将快速增长，给予“增持”评级。
• 医药行业趋势：受益于老普药品提价、山东国企改革等政策预期，行业整体向好。

煤炭行业

• 兖州煤业：净利润同比大增，但煤价低位震荡，业绩改善空间有限，短期内存在交易性机会。

环保行业

• 水十条政策：水污染处理市场空间主要集中在县城及村镇，存量市场加快升级，推荐关注国中水务、国祯环保及理工监测。

服务业

• 四维图新：预计2015年EPS为0.4元，PE为75倍，维持“增持”评级。
• 和而泰：2014年收入与净利润分别增长15.64%与28.85%，维持“增持”评级。
• 英唐智控：拟收购深圳华商龙100%股权，将延伸至智能家居物联网产业链上游，增强盈利能力，维持“增持”评级。
• 中国太保：净利润同比增长19.3%，但产险业务首次出现亏损，主要因准备金评估变化及经营管理问题，维持“增持”评级。

化工行业

• 港股新奥能源：2014年营业额增长26.06%，净利润增长约20%，受益于天然气价格并轨政策，看好其未来发展。

关键信息

互联网巨头“A”计划

• 参与定增：阿里、腾讯、百度、小米等互联网巨头通过参与A股上市公司定增、设立产业基金、战略合作等方式，积极布局A股市场。
• 典型案例：
  • 刚泰控股：腾讯出资1.8亿元认购股份，成为重要股东。
  • 华谊兄弟：阿里、腾讯等入股，提升其在互联网生态圈中的地位。
  • 光线传媒：阿里创投出资24亿元，成为第二大股东。
• 互联网+生态布局：互联网巨头通过“互联网+”策略，重塑传统产业链，推动O2O、车联网、移动医疗、智能硬件等领域的融合发展。
• 移动互联网红利：BAT在移动端业务增长迅猛，移动用户活跃度及交易额显著提升，移动端成为核心增长点。

黄金进出口政策调整

• 央行新规：对黄金及黄金制品进出口实施限制性审批，以配合宏观调控需求。
• 实施时间：新规自2015年4月1日起施行。
• 审批条件：申请者需具备法人资格，且无违法违规行为。

上海建设全球科创中心

• 张江行动方案：发布56项措施，推动“双自联动”，强化科技创新能力。
• 金融开放：协助企业开展境外借款试点，拓展融资渠道。
• 政府职能转变：优化办事流程，推动企业与政府服务的高效对接。

中民投收购都邦保险公司

• 都邦现状：注册资本27亿元，成立十年但保费收入始终徘徊在30-40亿元之间。
• 监管解除：2015年2月解除监管限制，偿付能力充足率升至160%。
• 中民投动向：计划下周进驻都邦，开展尽职调查，可能通过收购或增资形式参与。

投资建议

行业投资评级

股票投资评级

总结

本报告指出，当前市场风格向主板权重股倾斜，建议投资者关注低估值、业绩稳健的蓝筹股。同时，互联网巨头在A股市场频繁出手，通过定增、产业基金、战略合作等方式，推动“互联网+”各领域的深度融合。此外，政策利好推动保险行业并购热潮，中民投对都邦保险的收购意向值得关注。在行业投资方面，医药、环保、化工、服务业等板块表现良好，具备长期投资价值。