20170613-太平洋-机械设备_苹果产业链自动化设备专家系列会议纪要（二）_14页_877kb

苹果产业链自动化设备行业分析总结

核心内容概览

本报告围绕苹果产业链自动化设备市场展开，重点分析了OLED与SMT行业的技术趋势、市场格局及投资机会。报告指出，随着智能手机向极薄、极轻、极窄、极柔等方向发展，自动化设备在制造过程中的重要性不断提升，尤其是视觉检测、激光加工和测试设备的需求大幅增长。

主要观点

1. OLED产业发展趋势

• 市场规模：2016年全球OLED市场达到百亿规模，预计到2019或2020年将形成万亿市场，设备市场规模将达千亿级别。
• 技术优势：OLED相比LCD具有低功耗、自发光、柔性等优势，能够实现更薄、更轻、更柔的屏幕设计。
• 工艺挑战：OLED制造工艺分为前段（基板处理）、中段（蒸镀）和后段（测试与组装），其中前段设备占比70%，中段设备（蒸镀机）占比15%，后段设备（如激光切割、热弯机、检测设备）占比15%。
• 核心设备依赖进口：目前，前段和中段设备仍主要依赖日本、韩国和欧美企业，如佳能、三星、基恩士等，国内企业尚无法完全替代。
• 检测需求提升：OLED工艺复杂，对检测精度要求更高，检测设备市场将大幅增长，且金额可能翻倍。

2. SMT行业市场表现

• 行业增长：SMT行业一季度同比增长近40%，市场火爆主要受苹果手机订单和国内手机品牌发展推动。
• 技术演进：SMT设备向高速、高精度方向发展，最小贴装元件已达到01005（0.01 x 0.005英寸），贴片机最高贴装速度可达10万CHIP/小时。
• 市场格局：富士、雅马哈、松下等是国际贴片机龙头，国内企业近年来逐步进入市场，但高端设备仍依赖进口。
• 设备需求：SMT行业对贴片机、印刷机、回流焊机、AOI检测设备等需求旺盛，交货周期较长，达4-5个月。

关键信息

1. OLED与LCD的工艺差异

• OLED工艺更复杂，需要更多检测环节，包括曲面检测、电池尺寸检测、外观缺陷检测等。
• OLED行业良率较低，目前三星良率可达80%-90%，而国内企业仅30%-35%，检测设备对提升良率和减少损失具有重要作用。

2. 国内企业的发展机会

• 视觉检测：国内企业如精测电子、北京凌云、上海帆声等已在检测设备领域有所布局，但核心算法和高端设备仍需依赖国外企业。
• 激光设备：国内企业在激光加工和测试方面已有能力，但在3D激光测量和白光共焦等高端技术上尚未有突破。
• SMT设备：国内企业如快克股份、劲拓股份、联得装备等在SMT行业具备一定竞争力，未来有望在中低端市场扩大份额。

3. 投资建议

• 重点关注：苹果产业链自动化设备相关标的，包括智云股份、大族激光、劲拓股份、联得装备、精测电子、田中精机、拓斯达、快克股份等。
• 投资逻辑：随着苹果手机对质量要求的提升，检测、激光加工等设备需求增加，未来几年行业将迎来增长机遇。

投资评级说明

OLED产业链关键环节

• 上游：包括设备（如蒸镀机、激光切割设备）、材料（如阻隔膜、驱动芯片）等。
• 中游：面板厂商如BOE、LG、华星光电、天马等。
• 下游：终端应用如手机、电视、VR设备、车载等。

行业专家与机构信息

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长产业链调研，尤其精通工业自动化领域。
• 刘瑜：机械行业研究员，北京大学工学硕士，曾就职于西南证券，现为太平洋证券研究员。

图片说明

• 第一张图片为“走势比较”，可能用于展示OLED与LCD市场发展趋势对比。
• 第二张图片为“行业结构图”，可能用于展示苹果产业链自动化设备市场结构。

结论

随着智能手机向更高端、更复杂方向发展，OLED和SMT设备需求持续增长。尽管目前部分核心设备仍依赖进口，但国内企业在中后段设备、检测设备等领域已有一定竞争力。未来几年，国内企业有望在检测、激光加工、SMT设备等领域获得更大市场份额，成为投资关注重点。