> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 造纸板块日报总结（2026/7/1） ## 核心内容概述 本报告由研究员朱四祥撰写，内容涵盖2026年7月1日造纸板块的市场数据、行情研判及交易策略，主要聚焦于胶版印刷纸和纸浆两个细分市场。 --- ## 一、市场数据 ### 1. 胶版印刷纸现货价格 | 区域 | 价格（元/吨） | 日环比 | 周同比 | |------|----------------|--------|--------| | 华东本白双胶纸 | 4200 | 0.00% | 0.00% | | 华南本白双胶纸 | 4100 | 0.00% | 0.00% | | 华北本白双胶纸 | 4100 | 0.00% | 0.00% | | 华东高白双胶纸 | 4400 | 0.00% | 0.00% | | 华北高白双胶纸 | 4600 | 0.00% | 0.00% | | 华南高白双胶纸 | 4600 | 0.00% | 0.00% | ### 2. 纸浆现货价格 | 类型 | 价格（元/吨） | 日环比 | 周同比 | |------|----------------|--------|--------| | 针叶浆山东:银星 | 4780 | 0.63% | 0.21% | | 针叶浆山东:俄针牌 | 4580 | 1.10% | 0.66% | | 阔叶浆山东:金鱼 | 4430 | -0.45% | -0.45% | | 化机浆山东:昆河 | 3800 | 0.00% | 0.00% | | 山东国产化机浆 | 2700 | 0.00% | 0.00% | | 相思木进口价:山东（美元） | 150 | 0.00% | 0.00% | ### 3. 期货市场数据 | 合约 | 收盘价（元/吨） | 日涨跌 | 周涨跌 | |------|------------------|--------|--------| | OP07 | 3918 | +0.67% | +1.08% | | OP08 | 3906 | +0.51% | +0.26% | | OP09 | 3906 | +0.57% | -1.26% | | 合约 | 收盘价（元/吨） | 日涨跌 | 周涨跌 | |------|------------------|--------|--------| | SP07 | 4686 | +1.87% | +0.69% | | SP09 | 4740 | +1.07% | +1.07% | | SP11 | 4762 | +1.02% | +1.02% | --- ## 二、行情研判 ### 1. 纸浆市场 #### 【市场回顾】 - SP 主力 09 合约报收 4740 元/吨，结算价较昨日上涨 24 元/吨。 - 针叶浆现货市场贸易商继续上调出货报盘，部分牌号价格上涨 20-50 元/吨。 - 进口阔叶浆市场贸易商出货意愿尚可，但下游签单偏理性，市场暂稳。 - 进口本色浆市场部分报盘趋于上调，江浙沪市场价格上探 50 元/吨。 - 进口化机浆市场交投无明显改善，价格偏稳。 #### 【重要资讯】 1. 欧洲港口木浆库存总量环比 +1.3%，同比 -19.7%，库存总量由 4 月末的 121.26 万吨增至 122.89 万吨。 2. Mercer 宣布其德国 MercerRosenthal 纸浆厂停机检修期延长至 2026 年 9 月整月，年产能为 36 万吨针叶浆。 #### 【逻辑分析】 - 供应端：国产阔叶浆产量小幅增产，化机浆产量微降，港口库存仍处于年内偏高位，对浆价形成压制。 - 需求端：正值传统消费淡季，下游双胶纸、白卡纸耗浆量下滑，仅生活用纸用浆微幅提升，纸厂刚需采购为主，补库意愿低迷。 - 市场整体供大于求，价格承压。 #### 【交易策略】 1. 单边：观望。 2. 套利：观望。 3. 期权：卖出 SP2609-P-4600。 --- ### 2. 胶版印刷纸市场 #### 【市场回顾】 - OP 主力合约 2608 报收 3918 点，较上个交易日结算价上涨 6 元/吨。 - 双胶纸市场成交暂稳，部分纸企报盘上涨，但经销商和下游客户接盘意愿一般，整体成交清淡。 #### 【重要资讯】 - 本期双胶纸生产企业库存 158.3 万吨，环比降幅 1.3%。 - 本期双胶纸产量 19.2 万吨，环比减少 0.9 万吨，降幅 4.5%，产能利用率 48.4%，环比下降 2.2%。 #### 【逻辑分析】 - 供需格局依旧宽松，货源充裕。 - 需求端表现乏力，秋季出版招标尚未集中交货，社会印刷订单清淡。 - 纸厂主动下调报价以促进出货，市场交投冷清。 #### 【交易策略】 1. 单边：逢高做空。 2. 套利：观望。 3. 期权：卖出 OP2608-C-4000。 --- ## 三、关键信息总结 ### 1. 主要观点 - **纸浆市场**：整体供大于求，港口库存偏高，价格承压；需求端进入淡季，下游采购意愿低迷。 - **胶版印刷纸市场**：供需宽松格局未变，市场成交清淡，纸厂主动降价促销售。 - **市场策略**：纸浆市场建议观望，胶版印刷纸市场建议逢高做空。 ### 2. 关键数据 - **纸浆库存**：欧洲港口木浆库存环比 +1.3%，同比 -19.7%。 - **双胶纸库存**：本期库存 158.3 万吨，环比下降 1.3%。 - **双胶纸产量**：本期产量 19.2 万吨，环比下降 4.5%。 - **期货走势**：OP07 收盘价 +0.67%，SP09 收盘价 +1.07%。 ### 3. 市场动态 - **针叶浆**：银星价格涨 30 元/吨，乌针、月亮、太平洋等价格稳定。 - **阔叶浆**：金鱼价格跌 20 元/吨，乌斯奇、布拉茨克等价格稳定。 - **化机浆**：昆河价格稳定，山东国产化机浆价格为 2700 元/吨。 - **木片市场**：北方部分杨木片收购价格在 1100-1300 元/绝干吨，受雨水影响，资源上量节奏偏缓。 --- ## 四、附图说明 - **图 1**：国产浆产量（周度），数据来源：银河期货、钢联数据。 - **图 2**：纸浆场内库存，单位：万吨。 - **图 3**：阔叶浆生产利润，单位：元/吨。 - **图 4**：化机浆生产利润，单位：元/吨。 - **图 5**：双胶纸产量，单位：万吨。 - **图 6**：双胶纸场内库存，单位：万吨。 - **图 7**：双胶纸社会库存，单位：万吨。 - **图 8**：双胶纸生产利润，单位：元/吨。 --- ## 五、免责声明与作者承诺 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。 - 作者朱四祥具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获得报酬。