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国债期货市场分析总结（2024年9月12日）

基本面因素

• 交易商协会对投顾业务加强监管，要求证券公司隔离不同业务条线，防范利益冲突和道德风险，可能影响市场参与活跃度。

资金面动态

• 人民银行于9月11日开展2100亿元7天期逆回购操作，利率1.7%，与当日7亿元逆回购到期的规模较强，短期流动性相对充裕，有利于债券市场情绪稳定。

基差分析

TS主力基差01157，TF主力基差02165，T主力基差00247，TL主力基差02912，现券升水期货，整体偏多。

库存情况

TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，库存水平中性，无明显供不应求情况。

盘面表现

TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，20日线向上，表明技术面支撑较强，趋势偏好多头。

主力持仓

TS、TF主力多头持仓显著增加，净多头持仓，市场逢低买入意愿强烈。
T主力净多缩水，多减，可能反映机构对长久端利率走势的谨慎态度。

市场预期

短端利率仍具备支撑，受到货币政策宽松预期、制造业景气度下降及债市经历调整等影响，风险偏好偏低，期债偏强运行。

行情数据

不同期限主力合约表现：TS主力、TF主力、T主力及TL主力成交量与持仓量较高，基差维持升水状态。

本分析仅供参考，不构成操作建议。