20260415-建信期货-国债日报_7页_1mb
报告摘要
宏观金融团队总结
核心内容
本报告由建信期货研究发展部宏观金融团队撰写，涵盖国债期货、货币市场、衍生品市场及行业要闻等内容。报告分析了4月14日国债期货市场走势，并结合宏观政策、经济数据和国际形势，对后续市场走势进行了展望。
主要观点
1. 国债期货市场走势
- 当日行情：国债期货全线上涨，主要受3月出口增速回落缓解债市压力、超长债供需结构改善预期及宽松资金面支撑。
- 各合约表现：
- TL2606：收盘价112.880，涨跌幅0.11%。
- TL2609：收盘价112.570，涨跌幅0.11%。
- T2606：收盘价108.495，涨跌幅0.14%。
- T2609：收盘价108.350，涨跌幅0.11%。
- TF2606：收盘价106.070，涨跌幅0.07%。
- TF2609：收盘价105.880，涨跌幅0.07%。
- TS2606：收盘价102.524，涨跌幅0.02%。
- TS2609：收盘价102.506，涨跌幅0.03%。
- TS2612：收盘价102.490，涨跌幅0.02%。
- 市场情绪：整体市场情绪偏乐观，资金面宽松成为主要支撑。
2. 利率现券市场
- 收益率变化：银行间各主要期限利率现券收益率回落，十年国债收益率下行0.8bp，报1.78%。
- 趋势分析：利率下行趋势延续，市场对宽松政策预期较强。
3. 资金市场
- 资金宽松：央行开展10亿地量逆回购，净投放5亿元，资金面整体宽松。
- SHIBOR利率：隔夜SHIBOR在1.22%附近窄幅波动，7天SHIBOR在1.37%附近波动。
- 银存间利率：质押式回购利率变动不大，市场流动性保持稳定。
4. 政策与基本面展望
- 基本面分析：3月PMI回升至扩张区间，但债市反应偏淡，主要因内需端修复偏弱、经济高开低走及外需走弱风险。
- 政策预期：央行呵护态度坚定，资金宽松成为主要支撑，若出现净回笼，市场可能由宽松转为中性。
- 通胀风险：高油价可能冲击需求和中下游利润，若内外需均受高成本冲击，宽松预期或再度发酵。
- 关注点：4月政治局会议表态、一季度经济数据及央行净回笼情况，可能影响超长端品种表现。
关键信息
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研究员信息：
- 何卓乔（宏观贵金属），联系方式：18665641296，邮箱：hezhuoqiao@cbb.ccbfutures.com，资格号：F3008762。
- 黄雯昕（国债集运），联系方式：021-60635739，邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，资格号：F3051589。
- 聂嘉怡（股指），联系方式：021-60635735，邮箱：niejiayi@cbb.ccbfutures.com，资格号：F03124070。
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行业要闻：
- 美伊谈判：下一轮谈判地点和时间尚不确定，伊朗表示将根据实际情况决定。
- 中美关系：特朗普威胁对中国加征50%关税，中方表示将坚决反制。
- 中国外贸：2026年一季度进出口总值11.84万亿元，同比增长15%，其中出口增长11.9%，进口增长19.6%。
- 全球石油供应危机：霍尔木兹海峡封锁前库存预计在4月20日前耗尽，石油冲击进入实质性阶段。
数据概览
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国债期货行情：
- 各主力合约走势、跨期价差及跨品种价差均有图表展示。
- 跨品种价差包括2年与30年、10年、5年，以及5年与30年、10年，10年与30年。
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货币市场：
- SHIBOR期限结构变动、银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动均有图表支持。
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衍生品市场：
- Shibor3M利率互换定盘曲线及FR007利率互换定盘曲线图表显示市场利率走势。
建信期货业务机构与联系方式
- 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号，电话：021-60635548。
- 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号，电话：021-60636327。
- 各分公司与营业部：包括深圳、山东、广东、北京、福清、郑州、宁波、泉州、厦门、成都等地，均有详细地址和联系方式。
- 联系方式：
- 地址：上海市浦东新区银城路99号，邮编：200120。
- 全国客服电话：400-90-95533转5。
- 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com。
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